香港证监会和联交所决定截然相反 何以为准?

　　本周港股反覆回落，高开低收，恒指分别于上周一和周三高见26387点和26377点，形成小双顶，加上成交减缩至一千亿元以下，动力不足，回吐自是可期。周五收市恒指回升至25063点，企稳在二十天平均线之上，暂可视作为调整，只要不跌破五十天线，有货在手仍可观望，跌穿二万四千点之关口，则宜沽货离场。

　　月内有机会见二万七

　　老实说，恒指升上二万六千点之后，上升幅度已经有限，未来顶多再升至二万七千点至二万八千点之间，值博率不高，所以投资者在二万六千点之上却步不前，不难理解。如今一如所料，先行回吐至二万五千点左右整固，以近半年每月波幅二千五百点至三千点左右计，月内再创新高，升上二万七千点以上的水平，大有可能。

　　固是之故，大市胶著期间，资金苦无着落，近日三、四线又成炒作对象。炒三、四线股一定要听消息又不可尽信消息，要睇走势图又不可尽信走势图。总而言之，一定要随机应变，顺势而行，有利当获利，切忌太贪，也要紧守止蚀的原则，才不致偷鸡不成蚀把米。

　　炒细价股风险须关注

　　不过，炒细价股最大的风险是停牌，短则一、两周，长则三、四年亦有之，眼前便有一个典型的例案，大凌集团(00211)是也。

　　说也奇怪，大凌曾经被证监会勒令停牌，调查后无事，获准复牌交易。殊不知其后大凌因供股建议申请停牌，联交所却不准予复牌，至今长达四年，理由且以保密为由，不向外公布，去年有大凌小股东不忿资金无辜惨被长期冻结，组成关注组，跟进事件。一年下来，几经交涉，前周五联交所罕有地发表声明，解释大凌长期不获复牌因由。

　　细看之下，联交所的声明犯驳之处甚多，涉及的原则性问题，其实已超越大凌事件，成为一个关乎本港股票市场运作原则以至香港作为一个国际金融中心的体制问题，所以值得所有投资者关注，特区政府的财金官员也不能漠视。

　　联交所当然认为自己是按照《证券及期货条例》和《上市规则》依法办事，目的是「维持证券交易在有秩序、信息灵通和公平的市场中进行」，以及「维持市场整体的公正和声誉」。不过倘若联交所所说属实，则令人产生以下的疑问：

　　第一，既然证监会曾经勒令大凌停牌，调查后准予复牌，联交所为什么不参照证监会的决定，反而另作主张？

　　第二，证监会和联交所上市科同属监管机构，双重监管却有双重标准，试问投资者应以何者决定为准？

　　第三，逻辑上，证监会和联交所的决定截然相反，不可能两者皆对，必有一个犯错。姑勿论是证监会准予大凌复牌误导投资者，抑或联交所长期不准复牌冻结小股东资金，投资者权益都受到实质损害。如果类似大凌事件经常出现，试问投资者又如何有信心买卖这些股票？如果这些三、四线股票不宜投资者买卖，有关当局为何又批准予上市？体制上，双重监管根本有矛盾，双重标准更引起市场运行混乱，不可接受。面对这种混乱情况，特区政府财金官员不能坐视不理，否则香港的国际金融中心地位和信誉也会受到动摇。

　　监管机构所能扮演角色

　　第四，联交所并非一如证监会主动将大凌停牌，显然是没有足够证据，却待人家以正常商业理由申请停牌而不予复牌，且已过四年，怎样说也是损害小投资者而非保障他们的权益，绝对说不过去，也摆明是技术犯规。这种家法式的惩处，大有「公器私用」的味道，政府一定要认真检讨，否则股市还有何秩序可言？游戏规则不清晰是投资大忌，一日不搞清楚，买卖大凌集团一类三、四线股份，犹如丢钱落海，难怪人称港股是鳄鱼潭了。

　　最后，自港交所(00388)上市后，联交所再扮演监管其它上市公司的角色，根本有利益冲突，不若交由没有既得利益的证监会全权负责，更加公平清晰，特区政府财金官员实有责任，必须认真检讨，才可确保香港作为国际金融中心的优势。 (来源：香港大公报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。