兴业视点 ?宏观趋势向下 政策决心向上
证监会昨日给证监系统各单位下发通知:全力做好救灾期间市场稳定工作。4月份,全国规模以上工业企业(年主营业务收入500万元以上的企业)增加值同比增长15.7%,比上月回落2.1个百分点,比上年同月回落1.7 个百分点。
点评:
1.宏观经济趋势依然不明朗。工业企业增加值增速在3 月反弹后再度回落。由于工业增加值和上市公司利润有显著的正相关关系,可
能意味着二季度上市公司净利润表现不佳。
2.从行业看,较去年同期增速加快的行业有通用设备制造业、电气机械及器材制造业、通信设备、计算机及其他电子设备制造业,分别比去年同期提高1.8%、2.6%、5.3%;纺织业、化学原料及化学制品制造业、黑色金属冶炼及压延加工业,分别比去年同期下降4.2%、5.3%、11.3%;交通运输设备制造业、电力热力的生产和供应业增长平稳。
3.但是,政策面依然偏暖!近日利好,除了证监会要求全力做好救灾期间市场稳定工作之外,还有如下几方面,(1)证监会严厉处罚
万好万家股东无锡国联违规减持,勒令其回购超额减持股票;(2)
中国平安通过增发H股方案,可能分担A股增发压力;(3)震灾加强投资者对信贷放松的预期。
4.操作建议:我们依然维持二季度博弈政策市、震荡市的观点;仓位上,受制于宏观趋势,不建议过重,而建议重仓者趁反弹减仓。近日市场风格从主题式投资转向而金融、地产等权重板块,也正是博弈政策市的体现。按照这一思路,短期可关注反弹滞后股,包括金融服务、房地产、餐饮旅游、港口、路桥、机场等;中长期配置防御或免疫通胀+产业升级的行业。可波段操作主题式投资机会,包括,抗灾援救及灾后重建相关投资机会、“手足口病”受益、奥运、创业板、两岸“三通”、上海本地股等。
信息点评 ?
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