世茂房地产:远期盈利增速放缓 估值水平仍具吸引

　　得益于出售附属公司权益及收购活动(收购一家附属公司)所产生的负商誉影响，世茂房地产控股有限公司(下称世茂或公司)07年度的主营业务外收益（其他收入）同比大幅增长了21倍，达16.1亿元(人民币,下同)。受此影响，公司07年度的净利润达到了41亿元，较去年同期增长了约80%并大幅高于我们的预期近33%。然而考虑到公司07年度主营业务外收益的大部分属于非经常性的投资收入，而其07年度的报告营业额及毛利润仅分别低于我们的预期约3.8%及2.2%.因此我们认为公司07年度的主营业务业绩基本符合我们的预期。根据公司07年度业绩报告，其07年度的营业额及毛利润分别为92.8亿元及39.6亿元，较06年度同期分别增长了34.2%及39.6%。截止2008年3月底，公司的土地储备总量已达到了2,650万平方米。(详情请见附件) (来源：招商证券香港) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。