东方网5月16日消息：如果说“4.24”以来的反弹行情要比人们预期的弱一些的话，那么本周二以后，也就是四川汶川大地震后的行情，则要比人们想象的强一点，但是又不那么稳定，尤其是周四尾盘的突然跳水，令K线形态又不乐观起来，这反映出股指上行的压力仍然很大。
反弹不稳定形态不乐观 虽然周二当天股指低开，并一度回落到3508点，对3500点这个整数位构成了不小的压力，但盘中还是有一些活跃的买盘活动，最后也只是下跌了1.84%，要高于开盘指数不少。到了周三，大盘则展开了反弹，股指收复了5天线。而在周四，更是一度冲高到3706点，较两天前的最低点高出198点。不过，就在人们预期大盘将顺势展开较大的上涨行情时，周四尾市股市突然跳水，当天报收3637点。这样一来，K线形态则又不那么令人乐观了，反映出股指上行的压力仍然很大。
环境不理想压力仍很大 客观来说，近期市场环境是很不理想的。周一公布的CPI指数反弹到了8.5%，处于人们预期范围的上限。这个数据的公布，不仅仅是提示现在国内的通胀压力依然不小，同时也让投资者对于CPI何时能够真正回落产生了更大的担忧。随后央行宣布今年第四次提高准备金率，显示宏观调控进一步趋紧。问题还在于，今年以来央行一直是使用数量的手段，通过调整准备金率来收缩流动性；那么，如果5月份的CPI指数仍然居高不下，没有表现出明显的回落势头，有没有可能改而使用价格的手段———提高利率呢？这样的预期，对于股市的运行构成了压力。此外，最新公布的4月份固定资产投资数据显示增速在下降，这又加大了人们对经济增长的担忧。
行情已调整回调亦有限 从盘面来看，市场比较平静地接受了CPI高企、准备金率提高以及大地震发生的现实，没有因此而出现大的动荡。应该说，这与人们对CPI高企已经有相应的思想准备、对提高准备金率已有所预期以及有关大地震的信息披露及时而完整有密切关系；进一步说，“4.24”以来股市行情的相对温和，特别是5月以后第一周的冲高回落，事实上已经是对行情进行了调整，这也就抑制了进一步深幅回落的空间。再从沪市来说，3500点毕竟也还有一定的支撑，这样就使得市场在面对有所预期的利空与突如其来的灾害事件冲击时，表现出了某种抵抗的能力。无疑，这是本周几天来大盘走得比预料要强的最主要原因。
3700阻力大维持弱平衡 但是，这种还算可以的市场走势，并不支持大盘进一步展开较有力度的反弹行情。时下，盘面中曾经最为活跃的“抗震概念”———水泥、医药板块走势已经转弱，表明短线资金在炒作一波之后开始退出；同时，金融板块的行情仍然不振，实际上周四下午大盘的下跌，就是与这一板块的回落密切相关的。看得出，作为这些股票的最重要持有者，基金等机构可能对后市仍然不那么放心。本月大量的上市银行限售股解禁也对市场构成了无形的压力。显然，在这种情况下，股市能够站稳3500点已经很不容易了，要继续走高，就面临极大的困难。周四冲高回落的行情表明，短线来看3700点就有不小的阻力。一般来说，如果没有特殊因素的影响，周五的行情将会比较沉闷，大盘很难形成明显的上攻动力。也许，市场需要维持一段时间的弱平衡，大盘也会延续一段窄幅波动的格局。这种局面的改变，在很大程度上有待宏观面的明朗，而这是需要时间的。因此，对于市场的短期表现，投资者不应有太高的期望。
宏观经济与股市不一定平行发展 很多投资者总是称股市是经济的晴雨表，认为股市的走势与宏观经济是密切相关的，对目前的宏观经济增速放缓和居高不下的通货膨胀率忧心忡忡，认为目前宏观经济不支持股市上涨。其实并不尽然，长期来看，经济和股市发展的方向相同，但在过程中，却有可能选择完全相反的方向。
就A股市场而言，2001—2005年，中国经济年均增长9.5％，物价年均上涨1.8％，实现了“高增长、低通胀”的奇迹，而证券市场却经历了长达4年的熊市。而在2005—2007年，中国经济年均增长10.5％，物价年均上涨3.6％，经济没有出现突发性增长，上证指数却从1000点涨到了6000点。
其实，宏观经济和证券市场并不一定平行发展，欧洲投资大师科斯托拉尼曾经引用了一个有趣的例子来说明二者的关系：有一个男子带着狗在街上散步。像所有的狗一样，这狗先跑到前面，再回到主人身边；接着，又跑到前面，看到自已跑得太远，又再折回来。整个过程里，狗就这样反反复复。最后，他俩同时抵达终点，男子悠闲地走了1公里，而狗跑来跑去，走了4公里。男子就是经济，狗则是证券市场。在1930—1933年的经济大萧条结束后，美国经济和股市的关系就像这个例子，经济持续成长，其中也有一两次的停滞，而证券市场却涨涨跌跌有上百次之多。从20世纪全球证券市场的走势来看，伴随着经济的持续增长，证券市场也呈现螺旋式上涨。
因此，建议投资者不必过分关注统计数据，像东方红集合理财产品的投资者一样，保持良好的心态，坚持长期价值投资理念，笑看股市风云变幻。
大单动向 澄星出现3家基金席位买入 从大智慧TOPVIEW数据看，昨日机构持仓进一步上升到17.694%，基金席位则出现42.3亿的净买入，机构中只有保险资金出现净流出。
大单交易看，电力板块中，国电电力与国投电力等进军风电的公司机构增仓比例高；钢铁板块中马钢与凌钢机构增仓分别为第一和第二；煤炭板块中平煤天安、中国神华有机构买入。另外，化工产品涨价成为投资反通胀的主要品种，国际磷肥行业景气度迅速上升，国际磷肥巨头们的毛利率也由2006年的9%左右上升到了2008年一季度的35%左右，湖北宜化、兴发集团、六国化工、澄星股份等几家具有磷矿的公司全面受到资金的关注，其中澄星股份（600078）出现3家基金席位买入，机构持仓连续1个月攀升，大单净买入连续5天翻红上升。农业的发展使农业生产资料需求大增，尿素在国际市场上也是价格走高，辽通化工与黑化股份以及沈阳化工在前几天大涨，青岛碱业也是尿素化肥生产企业，最近大单净买连续4天走高。
万国测评首席金融工程师王荣奎
声音 证监会副主席姚刚： 中印两国应加强证券市场合作 面对美国次贷危机和国际金融市场的波动，中国证监会副主席姚刚15日在北京举行的第二届中印金融发展高层论坛上表示，中国和印度两国金融监管机构应逐步扩大和深化在证券领域的交流与合作，实现互利共赢和共同发展。
他指出，当前，美国次贷危机和国际金融市场的波动，使市场发展面临一些不确定的因素。如何把握对外开放的时机和节奏，增强行业竞争力和防范、化解金融风险，是两国金融监管机构需要共同思考的问题。近年来，中印两国在证券领域始终保持着良好的合作关系，2006年9月，两国证券监管机构签署监管合作谅解备忘录，正式建立了双方进行监管合作和信息交流的渠道，标志着中印两国证券市场的合作进入了新的时期。 (来源：青年报)
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(责任编辑：田瑛)
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