柳钢股份:发可转债缓解资金压力

　　柳钢股份(601003)公告称，公司拟申请发行分离交易可转债，发行规模不超过人民币20亿元，即不超过2,000万张债券，同时每张债券的认购人可获得公司派发的一定比例的认股权证，所附认股权证行权比例不低于0.5，即不超过每2份认股权证代表1股公司发行的A股股票的认购权利。

　　点评：公司是广西最大的钢铁生产企业，具有从焦化和烧结到成材的完备长流程生产线，2007年产钢580万吨，材386万吨，而其在2003年其钢产量仅有205万吨。值得注意的是，公司产量迅速增长的背后却是负债总额的迅速增长，其截至2007年末资产负债率已经高达63.52%，负债总额达到87.43亿元。其中，短期银行借款达27.64亿元，一年内到期的长期银行借款5.1亿元，长期银行借款16.48亿元，上述三项合计49.22亿元，合计占负债总额56.30%。如此高的负债率在目前钢铁上市公司中并不多见，显现出公司经营风格的激进。近年来随着贷款基准利率的不断上调，上述有息负债将造成公司财务费用增加和公司净利润的降低。且由于公司短期银行借款总额达27.64亿元，占负债总额的比例达31.61%，公司短期偿债压力较大。显然，此次公司发行分离交易可转债募集资金偿还不超过35亿元的银行贷款，将缓解公司短期偿债压力，改善公司负债结构，降低财务费用，提高经营业绩。此外，随着主营业务的不断发展和原材料价格的不断上涨，公司还拟将部分募集资金用于补充流动资金。就未来发展看，我们认为集团整体上市可能会在武钢重组前进行。操作上，建议适当关注。 (来源：劳动报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。