新股定位:安妮股份(002235)

    安妮股份(002235) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国都证券   11.78-13.02元  认为公司合理估值将在8.4-9.6元之间，相当于08年业
                          绩的28-32


上海证券   13.5-16.2元    预计公司08－09年摊薄每股收益分别为0.58元和0.76元
                          。目前造纸企业08年动态市盈率在20-25倍。以预测的
                          公司08年每股收益0.58元计算，公司按目前市盈率水平
                          估值在11.60元—14.50元。考虑20%的询价折价，我们
                          建议询价区间为9.70元—11.60元。鉴于中小板公司上
                          市首日存在一定的溢价率，首日定价在13.50-16.20元
                          。


中信建投   9-11.25元      预计公司未来三年的每股收益分别是：0.57元、0.70元
                          、0.85元。在估值定价方面，由于公司业务范围较窄，
                          且没有完全可比的上市公司，综合相关业务的公司比较
                          ，给与公司20--25倍的市盈率。估值区间在9.0—11.2
                          5元，相对于2008年的动态市盈率15—18倍，合理估值
                          区间在8.55—10.26元，建议询价区间8.55—10.26元。
                          不排除上市首日有所溢价的可能。


国泰君安   17.45-21.82元  经测算公司按本次发行后股本计算，07年、08年、09年
                          全面摊薄后每股收益分别为0.45元、0.53元和0.64元，
                          参照代表性公司的估值水平，并结合印刷行业的特点，
                          认为安妮公司的合理估值水平按08年业绩计算应在20-
                          25倍之间，即二级市场合理价格水平应在10.6-13.25元
                          之间。风险提示：除原纸、涂布用化工材料价格上涨外
                          ，公司所得税存在提高的可能。另外，美国对中国低克
                          重热敏纸的反倾销、反补贴调查，可能加剧国内市场的
                          竞争，降低公司产品盈利能力。