⊙渤海投资研究所 秦洪
随着A股市场在近期渐渐走出一季度暴跌的阴影，一些不为市场所认可的板块也得到了资金的青睐，从而成为市场的活跃品种，昨日的电力股就是如此，华能国际、国电电力等均有一定程度的活跃走势。
而川渝板块中的西昌电力、九龙电力等电力股更是涨停，从而使得电力股成为昨日的领涨板块。
两个信息成为催化剂
对于昨日电力股的异军突起，笔者认为这可能与两个信息有着一定的关联，一是煤电联动的预期。因为目前已近夏季用电高峰期，但由于前期煤炭价格高企，不少电力企业煤炭库存处于历史最低水平，影响着电力安全。
二是电力板块受到川渝电力股大涨的刺激。因为近期四川地区的自然灾害使得部分热钱目光瞄上了川渝板块，尤其是电力股，因为电力股的稳定是灾后重建的基本要素，因此，有观点认为川渝板块的电力股或将受到相关利好政策的扶持，以便为灾后重建工作奠定了坚实的基础。
热点炒作短线概率较大
但是，笔者却认为电力股在近期的炒作具有一定的“反常识”炒作特征，一是因为电力股逆煤炭价格上涨而走高。由于近期秦皇岛煤炭价格在淡季中再创新高，显示出煤炭价格仍有上涨的冲动。但出于控制CPI数据等因素的考虑，短期内实施煤电联动上调电价的概率并不大。由此，电力板块的盈利能力在短期内难以改善，甚至有进一步回落的可能性。但该板块却在本周四逆势走高，成为A股市场领涨的热点，故不难看出电力股的走高具有短线热点炒作的意味。
二是因为电力股在近期重大突发事件中压力较为明显。有信息显示，电监会已开始关注水库的运行情况，这显示四川水电其实面临着一定的不确定性因素。也就是说，从常理推断，川渝区域的水电等电力股在近期或有调整蓄势的走势。但是，部分热钱居然“反常识”拉高这些电力股，这对于一般投资人而言应谨慎看待。
电力股可能出现调整
笔者认为这种“反常识”的电力股走势，是难以持续的，一方面是因为基本面的因素并不支持电力股持续逞强，毕竟在CPI高企的背景下，电价上调的压力较大。煤电联动在短期内推出的概率并不大。另一方面则是因为近期A股市场的热点演变格局显示出热点轮换速度太快，周一、周二的医药股在周三、周四持续调整，周三火爆的有色金属股则在本周四出现冲高回落的走势，如此的特征显示出电力股在近期也难有大的作为，不排除在周五出现调整的可能性。
当然，电力行业毕竟发展是不均衡的，一是因为电力行情中的风电、水电等可再生能源品种没有成本的压力，故面临着一定的投资机会，尤其是装机容量有望大幅飙升的品种，比如汇通能源、银星能源等品种。二是电力行业毕竟是经济运行的基础性行业，未来的电价调整可能的确存在，而且不少电力股也积极向上游渗透，从而减少了煤炭价格上涨所带来成本压力，比如内蒙华电等目前就拥有较为明显的煤炭资源优势，短期内或将面临一定支撑，中长线来看，则有着一定的投资机会，可跟踪。
（来源：上海证券报)
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