闽东电力致力于主业回归

———访公司董事长郑其桂

　　 证券时报记者常小安朱中伟

　　 近日，闽东电力（000993）募集资金投入项目闽东水电站扩建工程———丰源水电站正式举行了投产发电仪式，该项目装机容量8万千瓦，年发电量1.92亿千瓦时，突破了此前公司所有电站皆为小水电的局面，成为公司第一个中电项目。上市初期，闽东电力曾头顶多项光环，但是此后在内部规范运作、对外投资上出现了一些问题，导致企业失去发展良机。今年1月9日，公司第四届董事会正式换届，明确提出“回归主业”，借募集资金项目投产之际，本报记者采访了公司董事长郑其桂以探寻公司的未来发展之路。

　　 郑其桂坦言，闽东电力具有较丰富的水电从业经验，目前形势下只有坚持以水电为主，多种经营为辅，长、中、短期战略相结合，公司才能迎来新的发展。依据这个思路，新一届董事会将立足于几个方面：

　　 首先是打基础，做好在建项目建设。例如此次正式投产的丰源水电站项目，由于受水库清库及送电线路架设等因素的影响，建设工期严重滞后。为确保能够在4月份并网发电，新的经营班子多次深入项目现场召开现场办公会议，及时解决存在的困难和问题，有力推进了工作进展。

　　 其次是挖潜力，狠抓技改提升装机容量、提高产能。目前已着手对公司的霞浦罗汉溪一、二级电站和周宁龙一电站进行论证，通过技改后，其装机容量和年发电量均有较大提高。

　　 再次是巧借力，运用并购手段提升资金效率。郑其桂表示，水电行业建设周期较长，新建一个水电站至少要花费三到五年甚至更长的时间。不仅如此，随着时间的推移，可供开发的水电资源还将日益减少。这种情况下，运用并购手段收购优质的水电站资产不失为一条捷径。以公司即将收购的万顺水力发电有限公司100％股权项目为例，根据众多水电专家测算，宁德地区水电站投资，度电成本一般需在3元/千瓦时左右。公司运用1.53亿元资金收购的万顺公司，按股权转让方最初的报价测算，整个项目的度电成本为2.8元/千瓦时，公司通过多次谈判最终把价格压到了2.5元/千瓦时，相当于减少了投资2600万元左右。

　　 此外，如果将收购万顺公司股权项目与新近投产的丰源水电站项目相比，资产并购的优势更为明显。丰源水电站项目，装机容量8万千瓦，根据初步结算该投资项目的度电成本在2.5元/千瓦时以上，而其建设期头尾近5年，并且还未考虑公司为此投入的大量人力物力成本。郑其桂介绍说，如果不是因为股权出让方是民营企业，为了将长期的收益在短期进行套现并转向其他投资，对方还不愿意出让此部分股权。“实际上，公司上下对待此次收购的态度是非常严谨的，做了大量的调查评估工作。从董事会、独立董事、中介机构到国资委，多次实地考察了这个项目，光是水电专家的专题论证会议就开了三次，一旦收购成功，5.1万千瓦的装机容量将成为闽东电力的第二个中电项目。”

　　 对于有投资者提出的收购价格溢价问题，郑其桂表示，评估机构出具的净资产评估公允价值是11433万元，闽东电力的收购价不高于15328.36万元，溢价3895.36万元，溢价34.07%。综合考虑上述因素和水电产业的特点，公司认为这部分溢价是合理的。

　　 公司将未雨绸缪做好项目储备。目前宁德地区可供开发的水资源日渐稀少。为此，公司有意与中广核能源开发有限责任公司在宁德境内开展与核电项目相配套的抽水蓄能电站前期工作。此外，公司还在考察一些风电、水电项目，将继续在电上做文章。

　　 除了主业投资外，前几年闽东电力还投资了一些非主业项目，例如参股厦门船舶重工股份有限公司、福宁船舶重工有限公司及一些地产项目等。对于这些非主业资产，郑董事长表示通过新一届董事会的细致的调查、评估、论证后，已经逐步理清管理思路，通过深化投资、加强管理等手段，未来几年这些资产有望成为公司新利润的来源点。他坦言，作为宁德地区唯一的一家上市公司，闽东电力任重道远。反思前几年走过的弯路，今后公司发展将致力于主业的回归，保证利润较大幅度的稳定增长，增加每股收益，更好地回报股东。

　　
　　
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