供应冲击成国内通胀主因

　　本报记者 胡东林

　　安信证券首席经济学家高善文昨日表示，和上一轮通胀主要来自需求扩张相比，本轮通胀具有较明显的供应冲击色彩。

　　高善文在2008中国（北京）期货暨衍生品市场论坛上说，中国在2004年、2007年至今出现了两次明显通胀，二者相似之处首先是通胀水平快速上升，且突出表现为食品类价格急速上升；其次是GDP缩减指数大幅上升，2008年的GDP缩减指数比2004年要大得多；再次是国内通胀都伴随着国际产品价格上升；最后是政府都采取了严厉的宏观调控措施。

　　他说，本轮通胀具有较明显的供应冲击色彩：一是国际商品价格飙升，突出表现为原油、铁矿石、大豆等大涨，对这些行业的盈利、产出造成压力；二是来自其他一些重要行业的供应能力放慢，可能落后于需求增长。

　　需要注意的是，贸易条件恶化可以认为是本轮经济增长减速的主因，从构成中国贸易条件恶化的条件来看，原油、铁矿石、大豆、有色金属矿等四类基础商品价格变动难辞其咎。

　　他说，如果未来某个时候流动性供应可以恢复，同时流动性需求得以下降，那么股市有望出现明显的抬升过程。但流动性供应上升，同时整体经济增长对流动性需求下降似乎不太可能。

　　国务院发展研究中心宏观研究部部长余斌认为，从生产稳定和提高农民收入的角度来讲，当前物价上涨有合理有利的一面。

　　他表示，由于可通过国内需求扩张来弥补外需下降，2008年中国整体经济增长维持在10%左右不会有太大问题。但由于“翘尾”因素影响，加上国际原油等大宗商品价格大涨及国内自然灾害因素的综合作用，要把CPI涨幅控制在4.8%左右难度很大。