行业走势出现短期分化 资金涌向抗震救灾板块

　　　虽然汶川地区5月12日发生地震灾情，但在前期调整已经比较充分的背景下，A股市场上周表现平稳，年初雪灾时大盘持续下跌的局面没有出现，沪综指全周还累计上涨了0.30%。但是，从短期看，地震灾情仍使市场运行格局发生了变化，“抗震救灾”相关行业股票获得了资金的大力关注。

　　“抗震救灾”行业整体走强

　　据Wind资讯统计，以算术平均法计算，自5月12日至5月16日，涨幅超过全部A股平均水平的行业共有8个，分别是医药生物、农林牧渔、建筑建材、黑色金属、食品饮料、交通运输、化工与商业贸易行业。而从具体涨幅看，区间涨幅居于前三位的申万一级行业分别是医药生物、农林牧渔与建筑建材行业，具体涨幅分别为6.80%、5.75%与4.96%。

　　不难发现，上述三大行业均是与川渝地区地震灾情密切相关的行业。对于医药生物行业而言，重大灾害事故的发生无疑会使得医药产品的需求在短期内提升，从而给部分公司带来积极影响。具体到个股而言，分析人士认为，随着抗感染药物以及疫苗类药物需求的快速放大，普药企业如华北制药、鲁抗医药、双鹤药业、白云山、一致药业，以及天坛生物等疫苗供应商值得重点关注。对于建筑建材行业而言，地震灾后重建将加大水泥建材建筑的市场需求，并将推动建材价格的上升，川渝地区以及周边地区的建筑建材企业尤其值得关注，如ST双马、四川金顶、祁连山、华新水泥等。对于农林牧渔行业而言，地震灾情有可能继续推高食品价格，从而有利于农林牧渔相关企业提升盈利预期。

　　但值得注意的是，作为区域性的短期自然灾害，汶川地震并不会改变某个行业的长期运行态势，也不会给某个行业带来显著的超预期收益。因此，投资者在选择相关股票时还是要切忌盲从，估值与公司质地仍应成为最先需要考量的因素。

　　如果以总市值加权平均法计算，那么上周区间累计涨幅最大的三个申万一级行业分别是医药生物、黑色金属与餐饮旅游行业，具体涨幅分别为6.14%、4.975%与4.83%。值得注意的是，医药生物行业无论是用算术平均法计算，还是用总市值加权平均法计算，区间涨幅都排在第一位，这说明上周医药板块出现了普涨格局。而餐饮旅游板块以算术平均法计算，其涨幅并不靠前，华侨城A与全聚德两只权重股的上涨对行业整体表现起到了明显的拉动作用。

　　此外，如果从近一个月的走势看，以算术平均法计算，医药生物、农林牧渔与建筑建材行业的区间累计涨幅排名也居于前列，这表明上述三个行业的走强并非完全凭借地震灾情的刺激。

　　三大原因导致部分行业下跌

　　从跌幅居前的行业看，以算术平均法计算，上周只有三大行业出现下跌，分别是采掘、信息设备与家用电器行业，具体区间累计跌幅分别为1.40%、1.25%与0.59%。而如果以总市值加权平均法计算，上述三大行业也处于跌幅前列。这意味着，采掘、信息设备与家用电器行业上周出现了个股普跌的格局。

　　具体分析后可以发现，这三大行业下跌的原因不尽相同。首先，对于采掘行业而言，我们发现，从近一个月的统计看，以算术平均法计算，采掘行业的区间累计涨幅在各行业中是最大的。因此，在行业基本面没有发生显著变化的背景下，其整体下跌很可能是由获利盘回吐引发的。事实上，上周跌幅居前的成分股也确实多为前期表现强劲的煤炭股。

　　其次，对于家用电器行业而言，我们发现，该行业不但上周表现不佳，从近一个月的表现看，其涨幅也处于各行业的低端。这意味着，家用电器行业一直以来都在承受着较大的调整压力。分析人士认为，原材料价格上涨以及行业竞争过于激烈等基本面因素，或许是家电类股票表现持续低迷的主要原因。

　　第三，对于信息设备行业来说，该行业近一个月表现平稳，上周突然下跌很可能是受到电信股龙头中国联通表现不佳的影响。中国联通5月13日曾经出现深幅调整，分析人士认为，这可能与市场预期公司在地震灾情中或将承受一定损失有关。

　　■一周行业观察