东亚银行:内地业务劲现突破 高盛唱好目标看58元

　　承接美股做好，恒指高开151点，其后于窄幅上落，全日波幅215点，收市报25,618点，升105点，总成交797亿元。中资蓝筹股昨日继续支持大市向好，但现阶段市况依然明显欠缺方向，短期内亦需要进行整固。技术上，大市走势与RSI出现轻微背驰，后市有机会先回试24,500点位置。

　　除了有卖盘消息刺激的永隆(0096)外，本地银行股近期并不属于表现太好的板块。可是，东亚银行(0023)近期股价走势明显跑赢其他本地银行股，技术上亦有突破先兆，投资者不妨多加留意。

　　东亚07年业绩良好，纯利按年上升21.1%至42.21亿元，每股盈利2.65港元，接近市场预期上限。虽然东亚2007年需要为抵押债务证券(CDO)及结构投资公司(SIV)分别作出约10.9亿港元及约2.7亿元拨备，但由于集团同时出售了大量金融资产及资产管理公司权益，以及物业重估盈余等。所以抵销了减值拨备对业绩的负面影响，令东亚的全年盈利得以保持强劲增长。

　　内地分行占盈利23.7%成动力

　　东亚于中国内地的业务持续表现强劲，07年内地业务的盈利贡献按年增长73%，若扣除去年下半年一次性的约5,000万至6,000万的汇兑损失，内地业务的盈利增长更加达到83%。随着内地业务增长迅速，其对整个集团的盈利贡献亦大幅增加，以除税前盈利计算，内地业务已占了东亚盈利的23.7%，较06年的16.9%为多，预期未来集团内地业务的贡献会越来越多。由于内地市场的银行业发展空间大，增长亦快，所以内地银行股的估值都较本地银行股为高，东亚于内地业务比重越大，市场将越会把其估值提高至接近内地银行股的水平，股价亦会因而上升。

　　于5月初，东亚旗下东亚中国的天津分行正式开业，成为东亚中国第16间分行，提共全面银行服务。天津是国家四个直辖市之一，亦是北方最大的沿海城市及环渤海区的经济中心，从上年的「港股直通车」都传出以天津为试点，可见其于内地金融业发展身负重要位置。管理层都相信，天津分行成立可让东亚中国于该区掌握更多商业契机。

　　高盛唱好目标睇58元

　　高盛刚发表研究报告指出，东亚的盈利表现稳健，内地业务前景亮丽，所以将其纳入「确信买入名单」。高盛预期，东亚将成为首家获准在内地推出借记卡的外资银行，其内地存款额将加快增长。内地存贷业务发展将提升盈利表现，而交叉销售策略则可增加财富管理的服务费收入。另外，高盛亦估计，东亚08及09年内地除税后盈利增长分别为35%及39%，09年税后盈利可达17.5亿元。

　　东亚作为香港最大的独立银行，内地业务的盈利能力为香港银行之冠，加上多家中资银行在香港、亚洲甚至全球争取扩张的策略性行动，故东亚潜在并购概念。高盛给予东亚的目标价为58元，较昨日收市价45.8元，有接近27%的上升空间。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。