新股定位:恒邦股份(002237)

    恒邦股份(002237) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国都证券   30元           2007年业绩为1元/股，预测公司2008、2009、2010年业
                          绩为1.837、1.945、3.192，由于黄金股的平均PE为25
                          -30倍PE左右，公司合理价值中值为30元/股。


国泰君安   32.8-39.4元    考虑到公司矿山可持续经营年限较短，资源保障较弱，
                          与贵金属矿业型公司估值比较，应当存在适度的折价。
                          综合考虑2007-2008年的估值比率和市净率比较，我们
                          建议新股询价区间为23.2-25.2元，上市首日价格区间
                          为32.8-39.4元。


华泰证券   39.6-44元      公司2008-2010年的EPS分别为2.20、2.44、3.87元。考
                          虑到公司资源储备较少，资源保障程度也较为有限，以
                          及2008、2009年业绩有历史库存释放的因素，公司的合
                          理价值应对应于2008年18-20倍PE，即39.6-44元。


海通证券   40.04-50.5元   我们预计公司2008-2010年EPS（摊薄）分别为2.02元、
                          2.94元和3.63元，我们认为，公司虽然是黄金企业，但
                          是黄金资源储量较低，外购黄金冶炼业务所占比重较大
                          ，其他产品主要为铜、白银等副产品，所以公司二级市
                          场合理PE应该低于严格意义上的黄金资源型企业。考虑
                          到公司股本较小具有的成长优势，我们认为公司2008年
                          合理估值应该在20-25倍的PE，合理价位在40.04-50.5
                          0元之间。公司的发行价格为24.24元，仍有65.18%-10
                          8.33%的空间，建议申购。


长江证券   38-40元        综合分析，我们预计公司08、09、10年ＥＰＳ为1.91元
                          、2.19元和3.05元，我们认为对于这种黄金冶炼企业，
                          给予08年20倍的pe是比较合适的。因此公司的合理价位
                          在38~40元左右。


上海证券   44.75-57.25元  基于08、09年预测业绩的均值以及动态PE值25倍测算，
                          公司的中长线合理估值区间44.75-57.25元/股，中值为
                          51.00元。上市6个月内的估值区间为44.75-57.25元。


天相投顾   46.28-49.84元  预计公司08年自供原料金、外购原料金、来料加工金产
                          量分别为1.75吨、3.6吨和3吨（共8.35吨）。公司募集
                          资金项目将在2010年集中体现收益，另外公司自供金比
                          例短期内很难扩大。以发行后总股本计算，我们预计公
                          司08年，09年EPS分别为1.78元和2.03元，以26-28倍动
                          态PE予以估值（08年EPS），合理价格区间为46.28??
                          49.84元。