家电行业：行业高景气度下的高成长

　来源： 中原证券研究所  作者： 胡铸强

　　行业评级： 看好 评级变动： 维持（首次）评级 撰写时间：

　　国内白色家电市场呈现加速增长的趋势，国际市场保持稳定增长。由于行业内企业纷纷扩大产能，未来供过于求可能导致部分子行业利润下降，但长期有助于行业集中度提高，白色家电将向寡头垄断格局演变。

08年白色家电虽然需口下降，但由于国内需求旺盛，以及农村市场启动，行业依然呈现增长态势。

　　黑色家电行业中CRT电视产能严重过剩，生产停留在整机组装环节，产品附加值较低，企业盈利能力匮乏，未来依靠台湾LCD面板制造商崛起的带动。

　　关注白色家电行业整合给二线品牌带来的投资机遇，重点关注美的电器、格力电器和青岛海尔。黑色家电重点关注营业收入保持增长的海信电器。

　　

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