高盛大摩瑞银联合自营交易业务

英国《金融时报》阿努伊•甘加哈(Anuj Gangahar)纽约报道2008年5月21日 星期三 -->

　　高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞银(UBS)将连接它们的自营股票交易业务，以提高流动性，与不断增加的其它交易所更好地进行竞争。

　　
　　5月20日宣布的该项举措，将使每家银行的客户能够进入到其它银行所谓的“暗流动性池”(dark liquidity pools)——即自营的银行间或银行内部平台，广泛用于在交易所外交易股票。

　　
　　包括对冲基金在内的客户利用这一流动性池，完全匿名买卖大量股票，并且不会像在交易所那样影响某只股票的公开价格。

　　
　　“暗流动性池”的发展被视是对现有交易所的一种潜在威胁。一些分析师认为，各个暗流动性池的提供者最终可能联合起来，连接它们各自的暗池，然后申请交易所身份。

　　
　　3家银行的上述举措近乎于合并各自的暗池。“这些协议是通道安排，”瑞银电子交易董事总经理威尔•斯特林(Will Sterling)表示，“这些安排会让客户接触到额外的高品质流动性，但不会使他们的交易程序变得更为复杂。”

　　
　　此安排目前只在美国适用。它将允许每家公司接到的算法交易指令与3家公司暗流动性池中的股票流动性进行互动。高盛的Sigma X、摩根士丹利的MS Pool和瑞银的PIN自动交易系统均为美国最大的经纪商-交易商自营暗流动性池之一。

　　
　　高盛电子交易董事总经理格雷格•托萨(Greg Tusar)表示：“我们相信，在一个日益分割的市场上，让我们各自的客户进入到彼此的流动性池，会提高他们的交叉收益。”

　　
　　美国还有几家经纪商拥有“暗流动性池”。托萨表示，3家银行经过一些讨论达成了这项协议。在讨论中，他们对如何发展交易业务表达了相似的看法。

　　
　　“这是一个自然进化，”摩根士丹利电子交易董事总经理安德鲁•斯维尔蒙(Andrew Silverman)表示。“这些安排让我们能够与值得信赖的行业参与者合作，为我们的客户提供他们所期望的保密水平。”

　　
　　译者／董琴

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