摘要
平安财险4月份保费收入23.64亿元,同比增长-2.3%,低于一季度的43%。作为参照,太保财险4月份保费收入同比增长19%,与其一季度19.3%的增速相当。看表面数据,平安财险4月份遇到了很大阻力,但是,实际原因只是由于07年4月份基数特别高。
由于07年4月份平安财险开始采用新会计准则,改变了统计口径,使得07年4月平安财险保费同比大幅增长,达95%(太保同期增长67.9%),这就使得平安财险去年4月基数特别高,其规模甚至超越了太保财险(24.19亿元VS22.69亿元),而实际上平安财险规模一直略低于太保,07年相当于太保的91.5%。
平安财险一季度43%的高增速令人赞赏,主要是由于拿下了一些企财险和重大工程险方面的大单,至于4月份财险保费收入,没有大单支持,又面临较高基数,出现同比下降,也完全可以理解。我们依然维持以下估值假设:平安财险保费收入全年增长30%。
维持平安买入评级和年底估值89元/股。 (来源:王小罡)
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