开辟绿色融资通道支持灾区重建

　　皮海洲

　　一场突如其来的四川汶川大地震，给灾区人民带来了巨大的灾难。而在这场浩劫中，灾区内的一些上市公司同样难以幸免，大地震同样给它们带来了巨大的损失。如宏达股份，截至2008年5月19日，地震造成直接经济损失达3.8亿元。岷江水电、东方电气等公司同样损失惨重。因此，灾后重建，恢复生产，成了这些受灾公司必须面对的问题。为此，有多家四川上市公司高管呼吁，希望监管部门、银行等为受灾公司开辟融资的“绿色通道”，帮助公司渡过难关。

　　地震无情，中华有爱。在灾后重建工作即将拉开序幕的时候，国务院要求中央财政今年先安排700亿元建立灾后恢复重建基金，明后年继续作相应安排。正是基于国务院对震区灾后重建工作的高度重视，以及“举全国之力多渠道筹集灾后重建资金”的指示精神，面对灾区内上市公司的灾后重建，作为证券市场来说，当然是责无旁贷。而开辟绿色融资通道显然是帮助灾区上市公司灾后重建的最有效的措施之一。

　　首先是要降低灾区上市公司再融资的门槛。上市公司再融资是要受到多项财务指标的硬性限制的。在企业正常发展的情况下，设置这些硬性指标是很有必要的，此举有利于发挥募集资金的使用效率。但对于灾区的上市公司来说，由于此次大地震造成的损害十分严重，上市公司的效益受到影响是不可避免的，在这种情况下，灾区上市公司的再融资要达到相关硬性指标的要求，难度非常大，如果继续按照原来的条条框框规定来要求灾区内的上市公司，这实际上是将灾区内上市公司的再融资拒之于再融资的大门之外，这显然不利于这些上市公司的灾后重建。因此，作为监管部门有必要为这些灾区上市公司的再融资开设绿色通道，以便利这些公司的再融资，支持这些公司的灾后重建。

　　其次是在审批的环节上，要坚持特事特办的原则，优先审批灾区上市公司的再融资申请，提高办事效率，为灾区上市公司的再融资大开方便之门。本次抗震救灾之所以能将大量被掩埋的生命从废墟中拯救出来，“抢速度”显然是最重要的一大因素。“早一秒到达，就可以多救一个生命”，这不仅是温家宝总理的指示，更是广大救援人员的实际行动。而在支援灾区上市公司重建问题上，监管部门也需要拿出这种高效率来审批灾区上市公司的再融资申请。

　　不过，考虑到中国股市本身也处于弱势之中，以及广大投资者对目前股市中公开增发的巨大恐惧感，所以灾区上市公司在再融资方式的选择上，有必要避开公开增发的再融资方式，而更多地选择定向增发、配股、公司债券、短期融资债等募资方式。尤其是定向增发的融资方式，不仅可以让上市公司尽快地募集到所需要的资金，而且对二级市场的冲击也较小，在灾区上市公司的再融资过程中可大力提倡。