灾区上市公司抗灾现场纪实

　　东方电气 震灾难撼长期趋势

　　□本报记者 周渝

　　汉旺 德阳两地报道

　　汶川大地震后，东方电气(600875)发布公告，全资子公司东方汽轮机位于绵竹汉旺镇的生产设施受到严重破坏，对汽轮机业务产生不利影响，2007年汉旺镇汽轮机业务收入占东方电气总收入的20%左右。

　　地震后，本报记者前往东方汽轮机分别位于汉旺镇和德阳市区的两个生产基地实地探访。汉旺镇距离震中汶川不到50公里，东汽汉旺基地受损情况严重，厂房超过90%坍塌，短期内在原地恢复生产几乎不可能。而在德阳市区的生产基地，记者看到厂房总体保持完好，整个厂区显得井然有序。一位职工告诉记者，德阳基地经过自查后，得出的结论是地震对厂房和设备没有实质性影响。

　　在东汽德阳基地采访时，记者正巧碰到震后首批下线的风电机组正准备起运。公司为此举行了一个简短的产品下线仪式，并宣布刚签订了一个12亿多元的合同，公司领导鼓舞全体员工：“东汽没有垮，大家擦干眼泪，再造东汽。”

　　资料显示，东方汽轮机2007年销售收入和利润额大约占东方电气的40%。汉旺基地营业收入大约占股份公司的20%，也即50亿元左右。

　　银河证券研究报告认为，地震对东方汽轮机的影响来自三个方面：其一，生产恢复需要较长一段时间，减少了当期的营业收入和利润；其二，由于地震中损毁的固定资产和存货需要在当期确认为营业外支出，从而减少当期利润；其三，重建工厂产生的额外费用。

　　张志英介绍，东汽德阳基地的生产能力完整地保留下来了，汉旺和德阳两个基地产能是相互配套的，震灾对火电有一定影响，但对核电和风电影响较小。

　　东汽的核心竞争力是在整机生产组装和技术研发上，汉旺基地损失的是配套产能，短期对利润的影响是难免的，但待灾后重建受损产能后，竞争能力仍有可能恢复到震前水平。

　　据东汽有关人士透露，地震后风电产业最新目标是全年确保完成1.5兆风机600台产出，新增订单100亿元。

　　东方电气在公告中说，汉旺基地可以通过包括清理、现场恢复和其他重建等方式恢复生产能力。张志英表示，产能的恢复不能单纯理解为在某个地方重建一个基地。业内人士分析，就汽轮机这种投资门槛高和有一定周期性的重装行业，不排除采取关键产能自建、部分非关键产能外包相结合的方式进行重建。

　　根据东方电气夯实火电和水电，积极发展核电、风电以及太阳能等新能源的发展战略，近年来，公司传统的火电和水电业务所占比例逐步下降，而以核电和风电为主的新能源业务占比明显上升。此次地震除了对汽轮机外，电站锅炉、电机和燃机等其他核心产品影响甚微，受损的仅是火电部分，而水电、核电和风电业务未受实质性影响，尤其是未来业绩增长的主力军核电和风电的产能保持较好。

　　*ST长钢 灾害无妨整合

　　□本报记者 靳军 蒋家华

　　受汶川大地震影响，地处灾区四川江油的*ST长钢(000569)已经全面停产。

　　“总部办公楼人员恢复正常上班，很好地稳定了员工队伍的情绪。”在*ST长钢严重受损的总部办公楼，16日刚刚上班的董秘舒联明告诉记者。就在此时，一次震感强烈的余震袭来。

　　记者在位于中坝的一厂区和二十几公里外位于含增的三厂区看到了相同的景象。除了一些坍塌的围墙，看不到严重受损的厂房和设备。记者看到，目前绝大多数车间都拉起了警戒线，很难估计内部设备的损失情况。值班的三厂区炼钢车间副主任代小鹏告诉记者，三厂区主要生产特殊钢，冶炼设备包括电弧炉、真空感应炉等，由于水电气还没有完全恢复供应，因此无法估计损失状况。

　　公司的生产恢复正在有序进行中。舒联明介绍，各片区办公楼的房屋安全鉴定已经完成，总部办公楼已经开始投入运作，公司各级指挥系统即将正常运转；主要生产厂区的水电气供应已逐步恢复；公司将尽快恢复炼钢厂、钢管公司、焊管钢丝厂等单位部分车间的生产。

　　不过，运输交通状况将成为影响公司生产恢复的重要因素。“地震灾害期间，铁路运输受有关部门统一指挥调运救灾物资，因此公司生产物资运力受到很大影响。”销售部的一位贺先生告诉记者。在江油城区通往公司生产厂区的主要通道，一座立交桥的主干道由于深达数米的积水无法正常通行，一辆重型机械车辆的驾驶室以下都深陷其中。车辆只能从旁边的人行道上缓慢通行。

　　5月19日*ST长钢公告，董事会审议通过了关于攀枝花新钢钒股份有限公司换股吸收合并*ST长钢的议案。公司将于6月10日召开股东大会审议换股吸收合并等相关议案，攀钢集团整体上市进入倒计时。

　　公告显示，*ST长钢与攀钢钢钒进行合并将采用换股吸收合并的方式，攀钢钢钒为吸收方和存续方，*ST长钢为被吸收方。*ST长钢全体股东所持有的股份将全部按照1：0.82的换股比例转换为攀钢钢钒的股份，即每1股*ST长钢股份换0.82股攀钢钢钒股份。这次吸收合并完成后，*ST长钢的资产、负债、业务和人员全部进入攀钢钢钒，*ST长钢将注销其公司法人资格。

　　国金证券研究员周涛在接受本报记者采访时表示，*ST长钢公司已经停产，地震对公司总体来看，应该是一个负面影响。但攀钢集团整体上市进入倒计时，*ST长钢与攀钢钢钒的换股价都已经确定。而目前攀钢钢钒股价上扬，对长钢的投资者来说多了一个套利的机会。

　　岷江水电伤情严重

　　□本报记者 万晶 都江堰报道

　　地震后一直处于停牌状态的岷江水电，近日终于向投资者交出了第一份“伤情”报告。

　　岷江水电在这份公告中称，公司主要生产单位及投资项目地处汶川县境内，此次受灾情况均较为严重，现有铜钟电站、下庄电站、草坡电站、沙牌电站，共计装机容量15.07万kw，均受到不同程度的损害，其中设备及部分建筑设施受损较为严重。

　　公司现有的8座110kv变电站，4座35kv变电站，地处汶川境内的5座110kv及两座35kv变电站受损严重，现有的18条110kv输电线路和9条35kv输电线路也严重受损。

　　公告同时显示，岷江水电的962名员工中，在本次震灾中死亡10人，失踪1人，重伤3人，尚有80人未取得联系。

　　早在地震发生后的第三天，记者就曾专门寻找过岷江水电，岷江水电设在都江堰市奎光路301号的办公总部已是人去楼空，办公楼中部与左翼的连接处已明显裂开，整栋楼房已经成为危房。

　　时隔三天，记者再次来到位于岷江水电家属院的公司临时指挥所，门口贴着一张公告，由于都江堰市电话不通，公司将新的抗震救灾联系电话设在成都。随后，记者又来到公司设在成都的救灾指挥部，神情憔悴的总经理尹友中表示，公司已向灾区派出多批抢险队进行现场救援，同时为营救沙牌电站43名被困员工，还申请了军方的直升机向沙牌电站空投救援物资。

　　地震灾情引发了投资者对岷江水电的极大关注，西南证券在5月15日发布的专题研究称，岷江水电受到的负面影响会是所有上市公司中最严重的之一，损失应该超过1亿元。

　　长江证券研究员邹振兴也认为，此次地震无论是对发电企业还是电网，均构成了实质性利空，对发电企业而言，地震将显著降低用电需求，发电量可能在较长时间内难以得到保证，大量小水电经受强震打击固定资产损失尚不明朗。

　　然而在岷江水电的公告中，记者发现了让人欣慰的信息，岷江水电持股40%的福堂电站装机36万kw，电站设备及建筑设施属轻微损伤；公司持股31%的黑水冰川竹格多电站装机容量8万kw，在本次灾害中没有人员、设备损伤。位于汶川县的下庄电站经过抢修，已于5月16日23时34分恢复部分机组发电，对汶川县医院、水厂、通讯、公安等应急抢险单位进行供电。

　　长城证券分析师周涛认为，岷江水电此次的固定资产损失将反映在2008年的业绩中，但由于目前仍然没有办法评估具体损失，还无法对其今年的业绩进行估算。他同时分析，不排除岷江水电可能获得政府补贴，以减轻其损害，投资者应主要关注公司2009年能否一定程度上恢复生产。

　　宏达股份磷化工产业受拖累

　　□本报记者 周渝 什邡报道

　　据了解，宏达股份受地震影响的经营资产主要包括什邡本部、绵竹川润化工、安县宏达化工以及租赁的宏达什化股份资产。此次地震中什邡、绵竹和安县均属于受灾最重的地区之列，而宏达的磷化工产业主要集中在这几个地方，因此地震对公司磷化工产业影响较大。

　　记者在位于什邡蓥华镇的宏达什化股份看到，整个厂区受到严重损毁，基本被夷为平地。

　　公司公告显示，除了绵竹川润化工损失较小外，其他几家公司部分生产设备受损严重，由于地震造成水、电、气中断，这些公司于地震当日全部停产。据记者了解，由于目前这几个地方的余震不断，警报仍未解除，企业恢复生产还没有时间表。

　　资料显示，什邡、绵竹和安县位于龙门山脉附近，龙门山脉附近蕴藏着丰富的磷矿资源，也是全国六大磷矿基地之一，宏达磷化工产业集中于此就是依托这里的磷矿资源。资料显示，此次地震正是发生在龙门山断裂带上。而位于此地的磷矿开采业同样也受到较大影响，短期内磷矿供应可能会比较吃紧。

　　宏达股份的主导产业是锌和磷化工两部分。公司2007年年报显示，化工业务收入约12亿元，占总收入的20%左右，其中仅磷酸一铵销售收入就达8.3亿元，仅次于锌锭，是公司第二大产品。前几年由于锌价持续上涨，锌产业的收入和利润远远超过了磷化工，但自去年下半年以来，两大产业之间的关系正在发生变化。

　　光大证券研究报告认为，2007年下半年锌价大幅下跌直接影响了宏达股份等有色金属板块的经营效益，而公司的磷化工系列产品则由于价格大幅上涨，对公司业绩的贡献有较大提高。2008年国内铅锌行业(尤其是锌)前景依旧看淡，全年锌价走势料将明显低于2007年，在产量未有较大增长的前提下，锌精矿的采选与锌锭的冶炼对公司业绩贡献将明显下滑。与此同时，磷化工行业依旧处在景气高峰周期，2008年磷化工产品(磷酸一铵等)价格有望保持高位运行，公司磷化工产品利润较往年将有较大提高。

　　由此可见，在今年锌行业利润增长可能放缓的背景下，磷化工已成为宏达股份利润增长的主力军，然而地震却给了磷化工产业一记重拳。

　　*ST双马　　部分资产减值已计提

　　□本报记者 蒋家华 靳军 江油报道

　　从地震当天直到复牌后连续三天的涨停，使处于“5?12汶川大地震”重灾区江油市的*ST双马(000935)走出了一波灾后行情。投资者对于其水泥行业将在灾后重建中收获商机的预期高于地震中的损失。

　　不过分析师称，地震损毁了公司60%的产能，公司的业绩在至少两年内都将受到巨大的负面影响。

　　因地震而停牌的*ST双马于5月13日、16日分别发布地震对公司影响的公告称，公司本部所处地区暂时停水停电，暂时处于停产状态。

　　与此同时，外界还认为，此次地震中被损坏的生产线系将要被淘汰的落后产能。加上公司已经计提了相关损失，因此，尽管公司在地震中蒙受了损失，但被外界解读为利好。

　　在地震过后的第二天，本报记者驱车赶到公司位于地震重灾区的江油市二郎庙镇的工厂实地采访。在现场记者看到，公司已经全面停产、停电、停水。由于公司生产车间已经被警戒线围起来，记者不能进入现场，但从记者目击的情况来看，公司总共7座烟囱已经有5座受到比较大的损坏，其中有四座拦腰截断，因此，记者判断，公司至少有5条生产线遭到了很大程度的破坏。

　　正在进行现场办公的董事总经理王铁国告诉记者，地震对公司的具体影响，将会在政府解除地震警报之后，组织专家进入生产车间进行全面评估。

　　对于此次四川双马的受灾情况，公司公告并没有给出具体的数字。不过，有研究员分析称，考虑到灾后运输受阻和建筑施工的暂时停滞，预计短期内该区域建材行业产品的销售会处于停滞状态。

　　而对于公司的产量而言，也将造成一定的影响。公司资料显示，四川双马本部现有年生产能力为230万吨。照此推算，公司今年的业绩将会有一定幅度的下降。国信证券分析师马琳娜认为，本次地震损毁了公司60%的产能，公司的业绩在至少两年内都将受到很大的负面影响。

　　不过也有分析师持乐观态度，他们认为，随着灾后重建工作的开展，地震灾区对水泥的需求将会十分旺盛，对于公司的业绩将起到很好的提升作用。

　　另外，报告还提及，根据公司的关停生产线计划，四川双马计提了固定资产减值准备1.52亿元；另外，在绵阳分公司的水泥磨车间也因生产线的关停计划，对其固定资产计提了4260万元的减值准备。

　　同时，公司发布的公告称，其购买了相关保险，应该会获得相应的保险赔付。不过，对于不可抗拒力所形成的损失，保险公司是否会受理、赔付损失还不清楚。

　　金路集团24小时坚定排险

　　□本报记者 盛义 靳军 成都报道

　　“地震中树脂厂的处境太凶险了，稍有差错，后果不堪设想！”金路集团(000510)副总裁肖英至今仍然无法从“5?12”地震当时紧张的状态中解脱出来。

　　金路集团的控股子公司四川金路树脂有限公司地处震区的四川德阳市罗江县，毗邻的绵竹和什邡在这次地震灾害中损失惨重。截至5月19日，罗江县倒塌房屋8万多间，部分水、电、气、通信等设施严重受损。

　　作为金路集团的主体企业，四川金路树脂有限公司主要生产聚氯乙烯树脂(PVC)和烧碱等，生产过程要求高温、高压，伴随有多种剧毒或易燃的产品或中间体如液氯、氯乙烯(单体)、液氨、烧碱、H2等。生产过程中任何的停电、震动等条件都可能引发设备压力陡增，引起爆炸和有毒物质泄漏，从而造成难以想像的人员伤亡。

　　据肖英回忆，5月12日地震发生时，生产设备剧烈震动。一旦发生事故，泄漏出来的有毒物质如液氯等发生扩散，不但公司的员工将全部遇难，更严重的是将危及罗江县二十余万群众的生命和财产安全。

　　在场的公司领导当即决定，首先按照应急程序将正在运行的设备强制停止下来。而这个过程就持续了将近5个小时。

　　然而，巨大的威胁仍然没有解除。“如果不能将设备运行中残存的未处理有毒中间体转化为产品，一旦余震袭来，仍然面临很大的危险。”肖英表示，“一定要尽快将设备中残存的中间体生产为最终产品。”在公司领导和800余员工的共同努力下，在设备停止运行后24个小时，在不断袭来的余震中，实现了最终设备残存产品生产的完成。在此期间，公司各环节同时组织厂房、设备等的安全排查，终于将一场巨大的安全和环境污染隐患消除。