新股定位:威华股份(002240)

    威华股份(002240) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
国都证券   12.65-13.99元  我们采用相对估值法对威华股份进行估值。沪深两市中
                          的可比公司有永安林业（000663）和大亚科技（00091
                          0）。我们预测公司08、09年的EPS分别为0.82、1.58元
                          ，参照可比公司的17.6倍的估值水平，我们给予公司1
                          8倍PE,合理估值区间为12.65－13.99元。建议网下询价
                          区间为11.39－12.59元。


国泰君安   17.92-22.4元   按本次发行后股本计算，07、08、09年全面摊薄EPS为
                          0.55元、0.64元和1.06元，参考同类公司以及当前市场
                          估值水平，给予08年23-27倍的估值，合理价位14.72-
                          17.28元，折让30%，相应的询价区间10.3-12.1元，对
                          应07年摊薄后每股收益0.55元，发行市盈率为18.73-2
                          2.0倍。


上海证券   17-20.3元      考虑20%的询价折价，询价中值在13.20元，我们建议询
                          价区间为12.10元?14.50元。鉴于中小板公司上市首日
                          存在一定的溢价率，首日定价在17.00-20.30。


海通证券   19.5-24.2元    我们预计公司2008-2010年的每股收益分别为0.65元、
                          1.21元和1.74元。综合P/E相对估值结果，我们认为威
                          华股份上市后的合理定价为19.50-24.20元，对应PE08
                          为30-37x，对应PE0916-20x。鉴于该公司股本规模较小
                          ，因此上市首日价格很可能冲破我们认为的合理上限。


联合证券   22.73-23.17元  预计2008-2010年公司净利润增长将分别达到27%、98%
                          、36%，实现EPS为0.65元、1.19元、1.85元。综合DCF
                          和相对估值，我们认为威华股份每股的合理价值为22.
                          73-23.17元。


中信建投   20-25元        我们预测公司08年、09年、10年每股收益（发行后）0
                          .75元、1.52元和2元,预计首日定价20-25元.