周评：热点缺乏，震荡盘跌仍将延续

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周评：热点缺乏，震荡盘跌仍将延续

新东风资讯 李军

随着抗震救灾活动不断推进，四川地震造成的人员伤亡、财产损失及对经济的负面影响也不断清晰，突如其来的灾害使本已内忧外患的国内经济必须面临更多的不确定性，受此影响，在救市政策推动下的反弹获利颇丰的投资开始倾向于获利回吐，锁定利润。

反应到指数上，本周沪深两市震荡盘跌，上证指数一周下跌151.14,跌幅4.17%，深证成指下跌1098点，跌幅达8.25%，两市成交量较前一交易周萎缩约三成。

热点方面，周初仍是以灾后重建股为主，主要是川渝地区的公路路桥、工程施工、水泥建材、电力和钢铁等，后半周这些受短期资金炒作的概念股逐渐回落，周五多数板块均随大盘调整，而电信板块受电信重组方案公布的影响异军突起，收盘多只个股涨停，同时，持续阴跌调整的银行股开始出现止跌迹象，值得特别一提的是周三的走势，当日下午受媒体关于成品油价格管制将最快将于6月份放开的报道刺激，中石油中石化快速拉升，并带动化工化纤等相关板块走强，而次日该消息即被管理层否认，这也反应了多头也想通过激发一些热点来刺激市场集体做多的信心，但终究无法改变股指短期的弱势格局。

对于后市走向，笔者认为，就像一个人受到大的灾难刺激后，当时可能哭不出来，但接下来必须大哭出来才能缓解心中的压力，市场的利空必须经过充分释放才能重新起航。技术上，日K线图上，上证指数前两周基本维持了小三角形整理形态，周一选择了向下突破，而周K线上，本周的打阴线使深证成指收在了所有短中期均线下方，短期脱离了上升通道，股指向下补缺的趋势已经确立，但是在管理层保持市场稳定的态度下，股指将以持续的小幅阴跌为主，补缺的时间跨度上将比较长。

从估值角度看，新东风无忧价值网的数据显示，目前A股加权市盈率为25.7倍，市盈率中值为60.5倍，上证50加权市盈率为21倍，本轮自救市政策出台至5月19日，市盈率中值的波动区间为41.7（4月21日）至67倍（5月5日），上证50加权市盈率的波动区间为21.4倍（4月21日和5月13日）至26.1倍（4月24日），从此可以看出，虽然表明上股指反弹了约一个月，但是权重蓝筹股的反弹行情4月24日上调印花税当日就结束了。因此笔者判断， 在补缺行情接近尾声是，再一次行情的启动将以基金重仓的权重绩优蓝筹为主，而之前多数反弹幅度较大，被游资炒作的题材股将步入下降通道，在上述分析的基础上，后市的操作策略就很清晰了。

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