电信重组启幕 或缓调整重压

　　　渤海投资研究所 秦洪

　　上周A股市场在震荡中出现重心持续下移的走势，成交量也渐趋萎缩，从前期的日均1200亿元的量能迅速萎缩至日均900亿元左右的规模，如此的量价配合，显示出本周A股市场走势或将不乐观。

不过，电信重组等新兴奋点出现，略提振了多头底气。

　　电信重组激发市场飙升

　　从盘面来看，市场兴奋点转换速度较快，比如说上周初的市场兴奋点是川渝板块，但可惜短线涨幅过快累积了巨大获利盘，从而在上周五出现大幅回落，这其实也是上周末A股市场回落的诱因之一。

　　但就在此时，新的兴奋点应运而生。上周五午市后，中国联通突然临时停牌，业内人士认为这与我国通信运营商的整合有着极大的关联，从而催生出新的产业政策预期，如3G牌照是否迅速发放等。这些猜测必然会推动着各路资金对通讯设备板块产生乐观预期，毕竟通信运营商的整合将带来新的通讯基础设施投资，包括基站投资等，所以高鸿股份、亿阳信通等品种迅速飙升，成为当日A股市场的兴奋点。沪深指数也在此兴奋点的刺激下，一度飙升，由此可见，这一新兴奋点对A股市场走势的影响力。

　　能否化解技术面压力?

　　不过，现在的问题是，这些新兴奋点能否持续推动着A股市场的企稳弹升，并化解当前A股市场不乐观技术走势？毕竟上证指数的日K线图已有些头部征兆，而且近期持续在5日均线下方运行，上周末曾一度击穿30日均线，中短期走势的技术面压力较大。对此，笔者认为需要综合考虑两方面因素：

　　一是市场的兴奋点能否延续，因为持续延续的新兴奋点能够凝聚市场人气，从而化解技术面的压力。就目前来看，由于通信运营商的重组必然对我国通讯行业产生深远的影响，一个交易日的井喷是难以反映通信运营商对我国通讯行业的深远影响的。故笔者认为，通讯设备板块有进一步的延续时间与空间。二是市场新兴奋点的市场力量有多大，如果新兴奋点的市场力量足够大，的确可以化解当前技术面的压力。反观目前通讯设备板块，虽然总体市值较低，但由于大多数品种是科技股，而科技股具有极强的人气基础，所以通讯设备板块的崛起，有望波及整个科技股板块，从而推动着大盘形成较强的支撑力。

　　同时，目前A股市场尚有新市场兴奋点诞生的可能性，这主要体现在反复活跃的产品价格上涨品种中。比如说煤炭股，近期煤炭价格持续上涨无疑有利于煤炭股股价重心的上移，中煤能源等品种的强劲走势就是最好的说明，而此类个股的市值较为庞大，有望成为A股市场新的支撑点。另外，化工股中的煤化工、磷化工等品种也有望在产品价格上涨的推动下，反复逞强，成为市场新的兴奋点。

　　周一或延续窄幅震荡

　　正因为如此，笔者认为当前A股市场虽然技术面压力较大，但毕竟市场短线仍存在新的兴奋点，存在着凝聚市场人气的支撑点，那么，短线大盘或将在3400点一线维持着弱平衡的格局，故本周一A股市场仍将延续着上周末的走势，低开后有望出现企稳，进而形成窄幅震荡的走势。

　　综上所述，建议投资者在实际操作中，一方面尽量对受从紧货币政策影响较大的品种予以“谨慎观望”，如银行股、地产股等，相关统计数据也显示出此类个股在上周仍有遭到基金等机构资金减持的迹象。另一方面则可积极跟踪近期市场新的兴奋点，尤其是通讯设备板块的新股以及硫酸、硝酸、煤炭等价格上涨股，比如说三维通信（002115）、高鸿股份（000851）、恒邦股份（002237）、柳化股份（600423）、中煤能源（601898）以及太化股份（600281）等品种。

　　

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