天威视讯今日上市

　　天威视讯（002238）首次公开发行的5360万股股票今起上市交易。天威视讯是深圳广播电影电视集团控股经营的股份制企业，注册资本2亿元，是我国第一家建设经营有线电视网络的股份制企业。公司首次公开发行人民币普通股6700万股，发行价格为6.98元/股，发行市盈率29.96倍。

光大证券认为，由于公司数字化平移率先完成，在增值业务方面的成长性不如数字平移，加上募投项目达产均在1年以后，在2008年投资收益回报不明显，给予30-35倍左右动态PE应属于合理范围，合理价位在9.9元~11.55元/股左右。

　　国泰君安则表示，天威视讯居于区域垄断地位，主营业务稳定现金流佳，受益消费升级，在构建多业务运营模式过程中蕴含较大增长机会和潜力，且兼具奥运概念，以历史经验来看，稳健经营的区域龙头企业动态市盈率基本能稳定在30-35倍区间，以此推算，天威视讯公司合理价值应在每股9.18-10.72元之间，其上市首日的市盈率定价有可能会到60-68倍左右，一步到位定为18.6-21.08元股。

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