???宝盈资源优选投资价值分析报告
银河证券基金研究中心卞晓宁
宝盈基金公司旗下的封闭式基金鸿飞在经历了六年封闭运作之后，于2008年4月14日到期之后，转型成为一只开放式基金???宝盈资源优选基金。
基金鸿飞持续业绩表现比较稳定，自设立以来净值增长率达到了342.13%（业绩数据截止日期2008/01/11）。在银河证券基金研究中心基金评价体系中，基金鸿飞在过去一年期及过去两年期均被评为四星级基金。
高比例配置资源优势股
按照中国银河证券基金研究中心的基金分类体系规则，宝盈资源优选的分类属于标准股票型基金。在基金资产配置的策略上明确体现了股票型基金的特点。其投资对象是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、国债、权证、资产支持证券以及其它金融工具。其中，股票投资的比例范围为基金资产净值的60%－95%；债券、权证、资产支持证券、货币市场工具及国家证券监管机构允许基金投资的其他金融工具占基金资产净值的比例范围为0－40%；现金或者到期日在一年以内的政府债券占基金资产净值的比例在5%以上。以股票投资为主的资产配置策略，也决定了该基金的高风险、高收益特性。
从投资风格来看，该基金更为侧重于价值型投资，具有资源优势的价值型企业是该基金最重要的资产配置。在投资范围中明确规定了投资于具有资源优势的上市公司的股票比例不低于基金股票资产的80%，即此类股票在基金资产的配置比例达到了48%～95%。
从投资策略来看，该基金采用“自上而下”进行资产配置和行业配置以及“自下而上”精选个股的积极投资策略。通过严谨的对各类资源的现状和发展进行分析判断，把握资源的价值变化规律，对大类资产进行配置的策略，可以在一定程度上对整个组合合理规避市场大幅波动所带来的风险；而自下而上的个股配置策略，有效地保持了基金核心资产的稳定性。
自下而上挖掘强势企业
在经济高速增长过程中，稀缺性资源凸现其强大的经济价值，并为拥有资源企业带来了超额收益。宝盈资源优选基金自下而上精选具有战略发展意义的自然资源、核心优势资源和垄断资源的企业。
在未来的一段时间，随着全球经济的高速发展，各种资源都将趋紧，土地资源、水资源、矿产资源、旅游资源、网络资源、技术资源、牌照资源等都是这些企业的核心竞争力，并且这种竞争力往往是在较短时间里，其它企业无法获得或很难获得的。宝盈资源优选较大比例的资产配置在这样的强势企业上，充分分享这些企业每年所带来的稳定的丰厚收益，保证了核心资产的稳定和收益，降低了整个资产收益的波动性。
此外，宝盈基金公司承诺对于在转型前持有鸿飞基金的投资者，自基金开放日常申购、赎回之日起，若持有基金份额满半年，则在其原鸿飞基金基金份额基础上提供0.75%的基金份额激励；若持有基金份额满1年，则在其原鸿飞基金基金份额基础上再提供0.75%的基金份额激励。
这种对长期持有人的激励制度，有利于基金在“封转开”过程中平稳过渡，减小基金规模出现大幅度波动的风险。
公司管理监管严格
宝盈基金管理有限公司成立于2001年5月18日，是按照证监会“新的治理结构、新的内控体系”标准设立的首批基金管理公司之一。 成立以来无任何违纪违规行为，在证监会的历次例行检查中获得肯定。
2005年该公司通过了ISO9000认证， 公司内部管理水平进一步提升。宝盈基金公司大股东
中国中铁是集勘察设计、施工安装、工业制造于一体的多功能、特大型企业集团，属国务院国资委监管的中央企业。2007年中国中铁在“世界企业500强”中名列第342位，在“中国企业500强”中名列第16位；在“中国500最具价值品牌”中名列第10位，品牌价值523.12亿元人民币。强大的股东支持宝盈基金管理公司运行稳定，竞争力逐步提高。
综合来看，该基金定位于股票投资为主的积极型股票型基金。预期风险和收益均较高，适合于风险承受水平、目标收益要求较高的投资者。优异的过往业绩是宝盈资源优选是有力支持，我们建议投资者可以予以重点关注。
（来源：证券时报)
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