齐鲁证券本周策略：通信、石化板块有望走强

　　我国通货膨胀水平在2008年2月达到高位后逐步回落，预计下半年将回落到6%以下，全年在6~7%之间。

　　◇面对地震灾害，面临奥运会，股市政策将持续宽松，沪深股市有望逐步企稳并产生波段回升行情。

　　◇目前股市处于二次探底过程中，充分调整后有望再次走强。煤炭、石油化工、新能源等板块持续活跃，后市市场热点仍将此起彼伏。重点推荐因电信重组、成品油价格改革预期受益的通信、石油化工板块。

　　◇根据投资策略对市场的判断，卖出西山煤电、 鞍钢股份，买进中国石化、中兴通讯，维持90%的股票仓位不变。

　　--------------------------------------------------------------------------------

　　上周沪深股市震荡回落，周K线报收带下影线小阴线，成交量继续萎缩。大盘短期处于二次探底过程中，调整空间有限，充分调整后有望再次走强。

　　1、通胀压力逐步减轻

　　我国通货膨胀水平在2008年2月达到高位后逐步回落，预计下半年将回落到6%以下，全年在6~7%之间。

　　国家发改委5月23日介绍，发展改革委已下发紧急通知，要求各地进一步加强抗震救灾物资价格监管工作，努力保持价格稳定，严格控制政府出台提价措施，各地震灾区省份近期一律不得出台政府提价措施。

　　5月份前几周农产品价格环比下降2.9%，CPI将比4月份低一些，应该在8%左右。

　　下半年通货膨胀应该会逐渐下滑到6%以下，全年可能在6~7%。

　　北京市统计局、国家统计局北京调查总队日前联合对外发布，4月份北京市房屋销售价格同比上涨13%，涨幅比3月份回落0.8个百分点，房价涨幅持续回落。

　　2、奥运会前股市政策持续宽松

　　面对地震灾害，面临奥运会，股市政策将持续宽松，沪深股市有望逐步企稳并产生波段回升行情。

　　有媒体报道，创业板、融资融券、股指期货等将延至奥运后推出。奥运会前的这个阶段都将以抗震救灾为主，与资本市场的有关政策都会延至奥运会后推出。上交所国际发展部总监巢克俭表示，上交所将积极配合证监会尽快出台红筹发行A股的相关政策法规，力争年内出台红筹发行A股的试点办法。

　　深交所上市推广部副总监邹雄5月23日表示，中国的创业板市场将重点支持具有自主创新能力的企业。在交易制度方面，由于担心公司规模较小，交易过于活跃，投机性过重，深交所正在研究提高创业板的交易门槛，限制小投资者进入。

　　3、通信、石油化工有望走强

　　上周大盘整体处于调整过程中，周二的破位下跌并没有引起市场的过分恐慌，周三带量反弹后延续缩量调整格局。盘中，煤炭、石油、化工、新能源等板块持续活跃，周末通信板块整体走强，后市市场热点仍将此起彼伏。

　　5月23日上午，中国移动通信集团正式宣布，中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团。5月24日，工业和信息化部、国家发改委和财政部联合发布《关于深化电信体制改革的通告》指出，现有6大基础电信营运商将合并为3大集团，即：

　　中国联通将与中国网通合并，中国卫通基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动，鼓励中国电信收购联通CDMA网。而且，改革重组将与发放3G牌照相结合，重组完成后将发放3G牌照。通信板块有望整体活跃，尤其是通信设备提供商和软件提供商将大大受益。

　　下半年，通货膨胀压力减轻后，为消除生产要素价格扭曲，一系列市场化改革措施有望推出，象成品油价格改革、煤电联动等。目前，国内成品油价格与国际价格相差30~40%，导致炼油业务政策性亏损。电力企业也因煤炭价格持续上涨，业绩大幅度下降。通货膨胀压力减轻后，成品油价格改革和煤电联动预期将推动石化、电力板块走强。