美林:国泰下半年或亏损 今年盈利预测调低36%

　　国泰航空(0293)刚获准加燃油附加费37%，但投资银行美林昨日发表研究报告指，航空业正面对自SARS以来最大的危机，随着燃料成本的持续上升，这一危机可能将更加恶化。该行将国泰今年盈利预测调低36%，维持「沽售」评级，并估计其航线或于今年下半年出现自SARS以来的首次亏损。国泰昨收15.04元，升0.804%。

　　美林在报告中预期，国泰今年的净利将倒退55%至31.5亿元，为2003年以来最差的业绩。在燃油价现处于每桶173美元的高位下，每上升1美元将增加国泰燃料开支约2.25亿元，料其航线或于今年下半年自沙士以来首次录得亏损。美林估计，国泰5至6月将会持续亏损，而提高燃油附加费料只可带来约80亿元的额外收入，但以油价年内维持在每桶150美元计算，全年集团的成本就将增加200亿元，仍是入不敷出。

　　今年净利料跌55%至31亿

　　美林又指，国泰现股价相当于市帐率1.13倍，估值似乎过高，认为有机会下试11.9元，即市帐率0.9倍。该行又认为，国泰有必要缩减其长途航线，以避免业绩出现亏损，但又称此举将影响其扩展美国市场的计划。

　　高油价对长途航线压力大

　　国泰行政总裁汤彦麟前日表示，燃油成本占公司总营运开支的比率，由去年的三成升至现时的约四成。他指出，随着燃油价格升至历史新高，经济环境很可能进一步转坏，为航空公司带来严峻考验。国泰常务总裁史乐近日亦表示，高油价对北美等长途航线带来很大经营压力，若要减低亏损的航线，首要是针对长途用油多的航线。

　　另据悉，国泰为应对油价高企的局面，已采购大量省油飞机，包括最新增加的6架波音747-400延程型货机，首架已于上周末加盟机队。该款新机由于采用较轻巧的物料制造，引擎效率亦比旧机更高，燃料消耗量因而大幅减少，可飞航程亦更远。

　　此外，国泰还采购了10架波音747-8F货机，燃油效益同样极高，每一收益载重吨所消耗燃油较「经典」货机的耗油量少22%，预计将于2009年至2012年期间付运。 (来源：香港文汇报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。