《经济通专讯》国泰君安报告表示，国泰航空（０２９３）正式恢复每天一班港沪客运航班。根据早前公司公布的票价资料，香港来往上海经济客位票价为１９９０元，利用国泰及港龙代码共用航班的票价则为２５００元，低于东方航空（０６７０）（沪：６００１１５）的标准票价７％。

由于上海航空(行情,论坛)（沪︰６００５９２）已于本周二（２８日）开始首飞每天三班港沪航班，其票价比国泰还要低，较东航标准票价便宜２６％。以今年上半年东航香港地区航线占整体收入９％，经营利润占整体盈利比重却高达２６％，反映该航线拥有很高的盈利能力。 报告认为，上航的加入、以及国泰和港龙联手合作争取市场份额，将令港沪客运航线未来利润率收窄，从而冲击东航２００７年及以后盈利。 报告表示，虽然目前东航估值为三大航空集团最高，但预期２００７年仍处于亏损水平，其债务负担也是三大集团中最重，认为该公司目前估值偏高，市场已部分反映公司未来引入外资策略股东的憧憬。国泰君安将东航投资评级由「减持」降至「沽售」。六个月目标价维持在１﹒２元，相当０６年市帐率１﹒３倍。（ｃｐ） ＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之 申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定 ，如因相关建议招致损失，概与《经济通》、编者及作者无涉。

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