因疲弱美元以及投机活动的刺激，国际油价演绎波澜壮阔的“红五月”行情，受外盘的猛烈拉动，沪燃料油价格一改前期的慢牛态势，在上周首次突破4800元/吨后一路上扬，本周开局在缺少外盘原油指引的情况下，沪燃料油盘中再创4953元新高。
然而由于国内炼厂生产持续亏损、成品油批发价近期大涨，批零倒挂不断加剧，直接导致国内燃料油需求疲弱，看似矛盾的走势给做多的投资者带来下跌风险。不过由于燃料油期货长期扮演国际原油期价的“影子价格”角色，大部分时间燃料油现货市场供需矛盾并不突出，甚至需求不太旺盛。目前，国际油价已站稳130美元且涨势有望延续，且灾后重建以及奥运会需求趋紧等利好因素陆续登场或将为燃料油上行提供广阔空间。对此首创期货分析师李国栋表示，尽管中国买需的疲弱，然而，近期油价仍旧创出新高，这主要受到原油刺激的看涨人气和国内成品油价格上涨推动。目前，原油仍旧处于牛市格局的背景下，沪油跟涨仍将成为长期趋势，特别国内夏季发电需求将转旺，奥运会的举办在即也使得燃料油需求稳步回升。
中国需求疲弱然国际油价飙升拉动价格
从去年11月份以来，国际油价连续大涨，国内燃料油价格没能表现出强烈的跟涨意愿，不过本月国际油价持续高烧、甚至突破130美元的情况下，沪燃料油开始演绎强势冲高走势。
不过，近期沪燃料油走出一轮稳定的上涨行情，多数分析师表示，究其原因主要为被动跟随外盘原油上涨。
李国栋分析师表示，事实上，沪燃料油买需始终维持弱势，这从市场倒挂的幅度可见一斑，自2006年开始，进口利润很难在内外盘贸易中体现，贸易商更多通过买入并期待有加上涨来抵消内外盘倒挂的格局。伴随外盘燃料油站稳650美元高位，进口燃料油价格飙升至5500元上下。该价位对以发电为主的黄埔采购商来说压力巨大，并不得不选择包括煤炭、天然气在内的替代燃料。
目前，燃油消费与发电、交通运输、冶金、化工、轻工等行业密切相关，从长期来看其供需稳定，目前中国已经是世界第二大消费国，2008年前4个月油品进口量已经同比增8倍。
此外，中国海关总署上周公布的数据显示，中国4月进口原油1,424万吨(347万桶/日)，较去年同期下降4.0%，为18个月里首次下降。
结合该数据，中证期货分析师林帆表示，中国燃料油需求疲弱，数据上主要体现在1-4月份燃料油进口同比减少13%左右，前4个月中有3个月进口量少于去年。具体到燃料油期货所标的的燃料油品级，没有具体的统计数字，这个品级的燃料油主要用在电厂发电方面，需求一直不太强。
灾后重建以及夏季消费支撑燃油仍有上涨空间
距离四川8.0级特大地震发生已经过去半个月了，地震使得中国遭受交通、电力以及基础设施遭到严重破坏致使该地区部分石油生产基地停产。目前，灾区进入重建阶段，增加成品油需求，恰逢夏季需求旺季，燃料油仍有进一步上涨空间。
季节性因素考虑，国内夏季发电需求将转旺，奥运会的举办在即也使得燃料油需求稳步回升。此外，受此次地震影响，国内柴油势必趋紧，上涨激烈。
林帆认为，四川地震对成品油的影响可能体现在灾后重建上，这个对燃料油的影响比较间接，在5000点附近燃料油的走势更多还要看原油和新加坡市场能否继续走高，短期内可能上涨动力不强，夏季估计还有空间。
他还表示，4月份原油进口低于去年同期，但前4个月总体还是高于去年。过去几年，中国对原油的需求逐年增加，进口量也是逐年递增，今年中国举办奥运会，能源交通等方面的需求预期增加，加上储备方面的需求，相信进口还将继续增长。
就四川地震而言，李国栋也表示了类似的意见。他说，柴油发电机用成品油成为短期电力供应的唯一来源。加之前期农耕时节，造成近期柴油价格强劲。但不容忽视的是，成品油价格国家调控的影响是决定国内石油下游产品难以上涨的主要原因。因此总体而言，即便新增需求出现，但实质对价格的推动作用并不明显。
国际油价短期难言尽头燃料油跟涨局面不变
上周国际油价突破135美元后稍事休息，弱势美元以及投机活动的支撑因素尚存且尼日利亚的供应忧虑提振，美国阵亡将士纪念日假期后，亚洲电子盘继续上扬。短期原油价格仍有上攻趋势，沪燃料油料跟涨局面难改。
MFGlobal副总裁MikeFitzpatrick指出，美元回升将令原油价格受压，只要美元上升能配合甚或超越油价上升速度，但在目前环境看来不大可能。
知名能源基金经理人、GuinnessAtkinson基金首席投资官健力士(TimGuinness)表示，国际油价未来两年中可能触及每桶200美元，此后需求才会明显受到抑制。他说：“我越来越相信，势必要等到油价先涨到200美元，才能对需求形成足够的打压。”
一直以来，国内燃料油始终跟随外盘而动，对面持续200美元的高价预期，国内燃料油走势成为投资者关注的问题，对此，李国栋分析师说，我们站在5000元关口，不得不思考未来将如何发展。既然上面承认，原油上涨是带动沪油走高的根本原因，那么在商品市场泡沫未破灭，原油仍旧处于牛市格局的背景下，沪油跟涨仍将成为长期趋势。特别是伴随原油走高，发改委被动调节成品油价格的举措成为市场的期待，并直接转化为市场做多动力。
林帆表示，国内最近跟随原油创新高，预计电力可能会比较紧张，届时燃油电厂对燃料油的需求可能会增加，加上新加坡价格也一直维持在600左右的高位，会支撑现货价格，进而打开期货价格的上涨空间，但大环境上要原油的配合。
他又表示，最近燃料油价格走高，原油、新加坡燃料油乃至整个石化市场价格的走强是主要因素，国内现货报价一直高于期货价格，目前已经超过5000元/吨；夏季用电高峰即将到来，今年国内电力供应可能比较紧张，届时燃料油电厂开工率预期增加，对燃料油需求可能增加，这也是支持价格走强的一个因素。(文华财经) (来源：东方财富网)
(责任编辑：李瑞)
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