基金销售遇冷 基民趋向理性

　　去年曾受到市场热捧的基金业可能没有想到，短短几个月之后，今年的基金销售突然遭遇“寒流”。

　　据中国经济时报记者统计，今年以来截止到５月２３日，成立及获批的新基金已经达到５７只，大幅超过２００７年全年的４０只，增幅惊人。

　　据天相数据统计，截至上周，今年已成立的２１只基金募集总额为７９３．２７４亿份，平均每只基金募集３７．７亿份。其中，８只偏股型基金募集２６６．８１亿份，平均募集３３．３５亿份；１１只债券型基金募集４９０．２７９亿份，平均每只募集４４．５７亿份；另两只ＱＤＩＩ募集总额为３８．１６５亿份，平均每只募集１９．０８亿份。

　　而去年成立的４５只股票、债券和ＱＤＩＩ基金的募集总额达到了４８３７．９０２亿份，平均每只募集１０７．５亿份，是今年以来新基金的平均募集规模的２．８倍。这其中，３９只偏股型基金募集总额为３５８２．８２３亿份，平均每只募集９１．８６亿份；３只债券型基金募集６１．３１６亿份，平均每只募集２０．４３亿份；４只ＱＤＩＩ基金募集总额为１１９３．７６３亿份，平均每只募集２９８．４亿份。

　　多重因素影响

　　“基金销售遇冷，最主要的原因还是由于近几个月Ａ股市场的下挫、调整。”世纪证券研究所基金行业研究员鲍松柏在接受中国经济时报记者采访时分析说。

　　２００７年１０月１６日，上证指数创下６１２４点历史新高。新基金的发行几乎也在同样的时点创下历史新高，上投摩根亚太优势ＱＤＩＩ股票基金一天募集金额达到上千亿元。此后，Ａ股市场开始震荡调整，基金净值迅速缩水，基金的开户数和新基金的认购也同样转入低迷。在去年基金火爆的时候，每日基金开户数曾一度超过１０万户，而今年，即使在４月底Ａ股市场向上反弹的时候，每日基金开户数也才接近１万户。

　　“基金持有人的结构也是导致基金发行遇冷的一个重要原因。目前，我国的基金投资人中９０％－９５％的都是个人投资者，导致投资于基金的资金稳定度不高。在国外，大部分基金投资者都是养老金和企业年金，资金稳定度高，资金的性质跟国内也很不一样。可以说，国内投资者投资基金跟国外相比，形似而神不似。”天相投顾基金研究组组长闻群表示。

　　除此之外，基金销售渠道也要承担相应责任。由于中国投资者普遍仍对基金的直销机构不够信任，基金销售的主要任务还是落在了银行头上，在今年如此多新基金同时发行的情况下，基金销售渠道也凸显出不少问题。

　　在去年，新基金的销售往往只需要一个月的时间，于是银行的新基金销售周期也为一个月，而且去年基金发行的密度也远没有今年大，银行可以卖完一只基金再卖一只基金。但是今年，因为要同时销售几只基金，销售渠道压力大增，还有不少待发行的基金要等待银行的“档期”，使得几只基金的销售都受到影响。若股市继续低迷，今年如此集中的基金销售形势恐难以乐观。

　　市场趋于理性

　　最新统计数据显示，２００８年４月，所有公募基金总份额从２．２８万亿份下降到２．１４万亿份，当月净减少１４００亿份以上，这也是近一年来单月赎回份额的最大值。

　　业内专家表示，出现净赎回并不是一件坏事，这正是基民投资理念成熟的表现，说明基民已经开始根据具体的行情所做出的正常反应，用脚来给基金投票。

　　虽然今年新基金发行遇冷，但不同基金公司推出的基金产品发行情况也冷暖不均。那些在渠道与品牌上并无明显优势的小基金公司首先受到冲击。不同基金公司与基金品种间的差距正在加大。

　　去年表现不错的南方基金今年继续受到投资者的青睐，今年２月份开始发行的南方盛元红利股票型基金的发行份额分别为６２亿份，为今年所发行的股票型基金发行份额的第一名；在５月１２日开始发行的南方优选价值基金亦收到市场的热捧，短短几日的募资规模已逼近基金的设立标准。而在去年一直表现不好，甚至一度传出有基金要被清盘的天治基金在今年也遭到基金投资者的“抛弃”，今年３月份开始发行并且一度延长募集期的天治创新先锋股票型证券投资基金发行份额仅为２．４８亿份。

　　据记者与多位购买基金的投资者交流，发现品牌基金已经成为购买前提。此外，基金经理、投资理念以及风格、历史业绩和后市走向都是基民投资所要考虑的因素。

　　“多方愈挫愈勇，短期的天平正逐渐倾向于多方。”南方优选价值股票基金经理谈建强日前在接受记者采访时说，虽然市场中长期趋势将取决于宏观经济的走势，但市场信心的恢复和凝聚，使南方基金看好本轮反弹还会继续挺进。市场已经出现了很好的投资机会，股市在３０００点左右，从估值的角度来看，投资是比较合理的区域。

　　“今年和明年都不排除市场会反复，所以采取的还是稳健逐步建仓。我们会选择一些偏上游的，有定价权的股票。长期看好农业板块，资源板块和一些能够转移资本的股票。另外，一些靠近下游的股票，如消费品，商业零售，医疗等。”谈建强说。