电信业重组提振设备制造板块

证券时报记者 唐 盛

　　 本报讯 内地电信业重组的消息传来，4家在港上市的中资电信股已有3只停牌，而与此相关的电信设备制造股板块则持续表现活跃，昨日更以普涨报收。许多大行预期，本次电信重组，将令电信设备制造商受益匪浅，其中，尤以中兴通讯(00763.HK)最受大行推崇。

　　 电信设备制造股昨日普涨

　　 4只在港上市的中资电信股有3只已经停牌，表明各界关期待已久的内地电信行业重组已是如箭在弦，刺激电信设备制造商类股纷纷走高，并且升势不减。昨日，中资电信设备股普遍上升，其中，中通服(00552.HK)的股价微升0.44%，收盘报6.81港元；中兴通讯(00763.HK)大升4.05%，收于38.5港元；京信通信(02342.HK)则大幅反弹9.23%，收报2.96港元；晨讯科技(02000.HK)升幅约2.22%，收盘报0.92港元。

　　 从累计涨幅看，自电信重组消息公布以来，京信通信的上涨幅度最为惊人???尽管京信于本周一发出不明股价大升的公告表示，目前并无须予披露的收购或变卖商讨以及可能影响股价之事，但该股从上周五（23日）至昨日收盘已上涨约42.3%！

　　 德银认为，内地电信业重组将有更多通讯网络形成，增加设备制造商生意，令相关的制造商有更大发展空间，因此建议投资者买入京信，并给予目标价3.5港元。

　　 中兴通讯受青睐

　　 从近期大行发表的报告看，在众多的电信设备制造股当中，最受到青睐的当数中兴通讯。

　　 瑞银日前发表报告认为，内地电信业重组消息对中兴通讯的影响属正面，尤其是中国电信(00728.HK)购入联通(00762.HK)的CDMA网络后，将加大CDMA网络的资本开支，因此维持“买入”评级，目标价由32港元上调至44港元。中兴通讯长远在出口市场取得市占率的利好因素仍未反映于股价上，预期其在全球市场市占率由2007年的5%增至2010年的8.7%，EBIT毛利则由5.8%上升至7.9%。

　　 麦格理也表示，内地电信行业重组对中兴通讯来说是“一个纯粹的利好”，同时，中兴通讯将继续受惠于海外和国内新出现的业务机会，因此维持该股“跑赢大市”的评级，目标价为55港元。

　　 雷曼兄弟预期，中兴通讯在2009年将从电信行业的重组中获得人民币110亿元的收入，一旦3G牌照颁发，中兴通讯还将因3G基础设施建设而在2009年录得人民币60亿元收入。雷曼兄弟认为，该公司在CDMA业务方面较为强劲，维持“增持”评级，将12个月目标价从38港元调高至44港元。

　　 短期有获利回吐压力

　　 对于国际大行一面倒看好电信设备制造股板块，也有分析师提出了不同的见解，认为尽管对移动通信设备的需求肯定会增加，但更难判断的是究竟其股价已消化了多少利好。

　　 时富资产管理有限公司的姚浩然表示，如果电讯设备制造商类股持续开盘走高，建议投资者不要追涨。姚浩然分析称，内地监管部门将颁发三张3G牌照，但是包括时间表在内的相关细节都欠奉，在这个情况下，权重股中兴通讯(00763.HK)上周五收盘涨5.1%，至35.95港元，中国通信服务(0552.HK)上涨10.1%，至6.77港元，估值分别相当于38.7倍和31.6倍市盈率，可见很大一部分利好可能已被消化。

　　 高盛也建议，投资者对中国通信服务这些处于电信行业价值链中的股票，短期内应进行获利了结，因为重组的影响已经普遍在这些股份的价格上有所反映。

　　
　　
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