东方证券：南玻A 股权激励方案点评

　　由于公司2005-2007年的净资产收益率均在13%以上，未来几年加权平均净资产收益率达到10%的业绩考核条件较容易实现；公司的LOW-E工程玻璃产能在08年大量投产和太阳能产业链逐步体现效益，未来几年的10%净利润复合增长率也极易实现。总体来说公司的激励股票解锁的业绩考核条件较低。

　　随着大股东股权的退出，管理层将逐步成为实际控制人，管理结构改善，管理层与上市公司的利益趋同，虽然此次激励条件并不高，股权激励方案如果最终审批通过仍然利于公司治理结构的完善和业绩的释放。

　　我们预测南玻2008年EPS为0.65元，2009年考虑多晶硅及太阳能产业链体现效益，业绩为1.25元，维持公司的“增持”评级。但5月26号5077万股大非解禁有可能对市场形成影响。 (来源：罗果) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。