商业银行处置不良贷款的紧迫性增强

　　东方资产发布报告

　　⊙本报记者 苗燕

　　东方资产管理公司研发中心日前发布了《2008：中国金融不良资产市场调查报告》。报告认为，随着2008年国际经济运行不确定性增大和国内宏观调控政策效应逐步显现，商业银行处置不良贷款的紧迫性正在增强，而这使得宏观调控下不良资产市场投资机会将有所增加。

　　据介绍，报告以问卷调查的结果为依据撰写，调查的对象涵盖了投资者、商业银行、中介机构和资产管理公司，样本选取采用非随机方法。共发放问卷495份，回收问卷209份，回收率42%。

　　报告分析认为，不良资产市场与宏观经济形势、国家经济政策和法制环境密不可分。当前的宏观调控对金融业中的商业银行影响最大，对证券业的影响次之，对保险公司的影响较小。报告认为，宏观调控紧缩政策对证券公司的影响主要是会抑制资产价格和证券市场的繁荣，抑制证券交易。

　　报告认为，利率变动将影响商业银行的存贷利差，直接影响商业银行的成本收益；此外，准备金率提高直接紧缩了商业银行贷款规模，减少银行贷款收入。据测算，我国存款准备金率从2007年1月的9%调高到2008年3月25日的15.5%，一年减少银行近1500亿元的利息收入。调查显示，有68.9%的受访者认为，由于银根紧缩，商业银行面临流动性不足的压力，商业银行处置不良贷款的紧迫性增强，23.3％的受访者认为持平。而认为紧迫性增强的受访者来源于银行业。

　　此外，报告认为，资金流动和利率提高，还导致了资金的分流，资金需求者趋于其他成本更低的方式融资，减少贷款意愿，抑制贷款规模，这样，在流动性过剩的情况下，银行体系成了流动性“蓄水池”，加大了银行风险。报告还认为，利率提高将加大资金成本，可能导致银行客户利润下降或出现经营困难、资金链紧张或断裂，导致银行资产质量下降。

　　报告分析指出，宏观调控中货币政策对商业银行不良贷款规模的影响是双向的。由于我国宏观经济整体还处于高增长阶段，实体经济处于健康稳定增长阶段，在此前提下，银行资产质量受宏观调控的影响有限，由于宏观调控措施具有滞后效应，国际经济走向不确定性很大，如果宏观经济形势出现较大走低，房地产等资产价格出现大幅下降，那么银行资产质量也有出现大面积恶化的可能。

　　在这种情况下，以商业银行为代表的受访者认为，不良资产市场的投资机会正在增加。报告认为，2008年不良资产一级市场供给和需求将呈现两旺，二级市场供给会增加，因此就投资机会来说，一级市场与二级市场的供给增加都成为投资机会增加的因素。 (来源：上海证券报)