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徐一钉:五月A股演绎“鸡肋”行情 遭遇资金面瓶颈

  打印本稿 进入论坛 民族证券徐一钉由于天灾的突然降临,预期中的“红五月”并没有如期出现,近期A股市场开始呈现出“上涨也难、下跌不易”的格局。

  导致近期“鸡肋”行情出现的原因是多方面的:1、国内宏观层面缺乏亮点;2、A股市场处在估值合理区域;3、市场对A股上市公司业绩下滑的预期;4、大小非等解禁股减持的压力;5、信心缺乏导致投资者大多观望。


  日前,证监会要求“基金公司树立大局意识,维护市场稳定”以及监管层严令券商控制大小非减持等,都表明管理层希望维护A股市场的稳定。同时,5月份国内各项经济数据也值得关注,如果出现亮点,特别是CPI能否出现趋势性回落,将直接影响部分机构投资者重新调整投资策略。

  今年4月份以来,偏股型基金进入发行密集期,但首发募集规模都不大。比如,博时特许价值股票基金募集规模为4.77亿份,银河竞争优势成长募集规模为3.69亿份,富国天成红利灵活配置基金募集规模为3.41亿份。与2007年出现的单日募集过百亿的偏股型基金发行状况相比,形成较大的落差。同时,4月份以来,公募基金当月净减少了1400亿份以上。进入5月份后,老的偏股型基金继续被小幅赎回,这些都显示资金面已处于一个相对紧张的局面。尽管6月份上市公司解禁规模不足千亿,较5月份下降了65%,是今年大小非解禁压力最小的一个月。但是,目前出现的资金面瓶颈如果不能很好地解决,A股市场恐怕很难摆脱目前的箱体整理格局。

  截止到5月30日,全部A股2008年动态市盈利率为24.07倍,已处在合理估值的中轴下方。因此,在没有预期之外的利空因素的作用下,上证综指很难跌破3250点这一合理估值的下线。随着大家对国内宏观面预期向好的方向转变,A股估值有望向3550点的合理估值中轴线进行恢复,并尝试重新回到合理估值上箱体3550点至3850点区间。目前制约股指反弹的最主要因素就是资金面的不足,是否会有新的政策性利好出台,将对增量资金重新回流A股市场起到关键的作用。 (来源:北京晨报) 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。
(责任编辑:何建烨)

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