海王生物：股改套利机会 最后一天

　　今日早盘两市股指一直表现疲软，但午后受电信重组消息影响，指数快速飘红，多方打胜了6月股市的首战，最终小幅收阳，我们认为，目前大盘依然处于一相对的安全区域，多头能量不断积聚后，向上突破的概率很大。

　　热点方面，煤炭板块和3G概念板块今日表现活跃，同时，石化炼焦、建筑业、水电指数和木材指数也处于行业指数涨幅前列，短期市场热点炒作又有重新抬头趋势。今日给大家推荐的是海王生物（000078），追送股改对价即将实施，明天是最后股权登记日，联系到之前同类题材的中国服装（000902）、*ST金果(000722)等在最后股权登记日的表现，抢筹行情一触即发。

　　一、股改追送带来套利机会6。3日最后一天

　　因2007年净利未达到股改承诺，海王生物（000078）将实施股改追送对价。以公司资本公积金3500万元折算成面值为1元的3500万股公司普通股股份，向追送对价股权登记日登记在册无限售条件流通股(含高管锁定股份)追送3500万股公司股份。以资本公积金追送对价股权登记日为6月3日，除权日为6月4日，追送股份于6月4日可上市流通！这也就意味着，本周二收盘持有海王生物的投资者每1万股即可无偿得到大股东赠送的860股海王生物，套利机会十分明显！

　　前期，同样有股改追送题材的个股有强烈的大涨示范效应！4月28日是中国服装（000902）的股改追送股权登记日，在每10股追送0.5股的利好消息刺激下，当天该股曾一度涨停！而当天大盘其实却大跌了2.33%，中国服装逆势上攻的强势可以说是十分强烈。股改追送在某种意义上而言，是难得的二次股改的机会，大股东通过无偿再度支付对价给流通股股东，带给市场难得的套利机会，因此股改追送的个股受到市场资金追捧当在预料之中！抛开二级市场的波动来看，周二海王生物套利空间将有8.63741%！

　　二、区域医疗龙头医药连锁有潜力

　　海王于2003年开始进入医药物流领域，通过对山东潍坊医药批发公司及福药制药商贸有限公司的购并，其后又通过资本运作陆续拥有了杭州海王、河南海王、海王长健等医药商业物流资源，目前已经形成了山东、浙江两大区域市场商业流通网络，成为区域龙头。

　　公司参股的海王星辰目前已经拥有2200多家直营药店，是国内直营店最多的医药零售企业，2007年实现销售规模20亿，净利润1.4亿。2007年11月在美国发行信托凭证方式募集资金3.34亿美元，折合人民币约25亿。资本充实后，公司药店迅速扩张，计划未来几年药店将增加至1万家，销售规模达到上百亿元，实力机构研究报告预计这将有力带动海王生物的医药工业销售收入。根据集团公司的安排，海王星辰的销售收入中5-8%以上必须来自公司自身产品。依据30%的结算价格，可给公司带来约2亿元以上的销售增量。

　　这种发展连锁药店销售的模式毫无疑问在医改大环境下占得了先机。

　　三、低价医药龙头企业

　　海王生物（000078）的医药工业体系主要是海王药业、海王健康科技、海王福药、和英特龙构成。

　　海王药业以西药为主，目前主要产品集中在肿瘤、心脑血管、抗感染等领域，已经形成了博宁等系列处方药和银得菲等ＯＴＣ药品，已经形成了品牌效应，年销售规模1.7亿，约3000万的净利润规模。

　　海王英特龙研发的亚单位流感疫苗是全球第二家、国内首家上市的第三代流感疫苗，英特龙拥有该疫苗的生产工艺专利。目前已经拥有100万支的生产能力，在建的宝安新生产基地生产能力为1000万支，正筹备GMP认证中。

　　二级市场上，该股在5月14日见顶7.98元之后，经过13个交易日的调整，目前形态已逐步修好，已形成多头排列，在时间窗和技术面、基本面三重支持下，随时有望出现长阳走势，投资者可密切关注。

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