煤炭股持续受分析师关注

今日投资 姚晓明

　　 据今日投资对“当前分析师关注度最高的行业”进行统计发现，煤炭行业因煤炭价格的持续上涨受分析师关注度大幅提升，从上一周的第11位升至分析师关注度排行榜的第4位。资源禀赋结构决定了煤炭的长期基础能源地位；随着工业化的发展，煤炭需求将继续放大；煤炭市场化改革的方向决定了煤炭资源价格回归价值。同时，煤炭价格的快速上涨，市场对于煤炭行业的政策调控风险担忧也在逐渐上升，包括煤炭限价、小煤矿复产等。

　　 平安证券分析师认为，政府再次要求加快小煤矿复产进度，将很可能令煤价出现短暂的调整（预计从最高点回落5-10%的可能性较大，即恢复到4月末的价格水平），因为政府的态度对市场的心理冲击较大，短期内会影响市场的预期。但由于供给缺口不可能很快得到弥补，因此，煤炭价格大幅度回落的基础并不存在。但是，政府此次对于煤炭价格的措辞和今年1月份已经有了显著的变化，使用了“严厉打击煤炭任意涨价”的用语。与1月份措辞“各类煤炭生产经营企业一律不得乘煤炭供应趋紧之际，哄抬价格和乱涨价，否则要依法予以打击”相比，多了“严厉”二字。政府措辞的改变，在一定程度上改变了对煤炭价格的预期。“任意涨价”这样的定义较为含糊，但也给政府的操作留下了空间。

　　 国信证券分析师表示，煤炭行业本轮景气驱动，是高经济增长背景下供给面的产业结构调整和升级造成的供给增速与需求增速的不匹配。从目前的实际情况来看，煤炭限价难以实施，在保证安全的条件下，小煤矿复产对供给紧张有缓解，但难以根本改变供需格局。促进资源整合，是政策手段可以做的唯一正确的事，但形成实际产能需要时间周期，未来两年供给大幅增长的潜力不大。在需求不出现大幅回落的情况下，煤炭行业景气仍可持续，同时，资源整合将实质性为行业增加新的增长驱动。1季度和2季度仍是煤炭行业景气的加速上升期，预计3、4季度增速会维持较高水平上的平稳增长。

　　 天相投顾分析师通过对煤炭价格中长期波动走势的几个影响因素分析，继续看好未来我国煤炭重点整合区域，晋陕蒙宁、华东、西南地区的煤炭企业。提醒投资者注意短期股价调整风险，以及需求大幅下滑带来风险。

　　
　　
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