中建股份5日上会市场承受力有限

　　航母上市停发近2个月之后，6月终于又一只募集资金超百亿元的大型IPO项目??中国建筑股份有限公司（以下简称“中建股份”）IPO即将上会。根据中国证监会发行监管部5月30日发布的发审委工作会议公告，将在6月5日审核中建股份的IPO申请。

　　随着股指的回落，今年已经较少有超过300亿元的巨型IPO融资。年初至今，沪市共有4家大型公司IPO，分别是中煤能源、中国铁建、金钼股份和紫金矿业，其中融资规模最大的中煤能源，融资额也只有257亿元。而此次中建股份融资额高达400亿元，可谓又一航母横空出世。除此之外，中建股份此次上市采用的“特批”方式，投资者会采用怎样的态度接受，而其上市后的走势将能否承担市场震荡，都值得考察。

　　特批有因

　　中建股份由中建总公司作为主发起人，联合中国石油集团、宝钢集团、中化集团共同发起设立。其中中建总公司在发行前持有其94%股份，为控股股东和实际控制人。同时，中建总公司还为中国海外发展和中国建筑的实际控制人。

　　此次，中建总公司将全部主营业务及相关资产负债、相关资质和品牌注入中建股份，由中建股份作为中建总公司全部主营业务的运营载体。

　　这个拥有庞大背景的公司于2007年10月成立，成立时间还不足6个月，就获得了国务院的特批。

　　按照证监会在2006年5月公布的《首次公开发行股票并上市管理办法》中规定，“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。”

　　“目前中建股份装入了中建总公司的所有资产和业务，按照中建总公司的业务和规模，以及其国企背景，特批上市不足意外。”广发证券行业分析师王飞说。

　　招商证券行业分析师王小勇也认为，中建总公司在海外的基建业务发展迅速。宏观来看，国内固定投资趋热，基建大规模提速，这也是最近一段时间基建板块受追捧的原因之一。按照中建股份在基建方面的实力，它肯定能从这次热潮中受惠，业绩也就有了保证。

　　理性看待特殊

　　王小勇指出，按照中建股份招股说明书中所提到的，房地产业务占据其营业利润的50％以上，而其他业务只占到40％，因此，尽管公司的基建业务发展迅速，考虑到房地产业务在其营业利润中的比重，国家对房地产行业的宏观调控可能对公司未来发展有影响，至于到底影响程度如何，王小勇指出，仍很难判断。

　　此外，业内人士指出，虽然特批公司基本面都非常良好，但由于其设立未满3年的情况，投资者对其持续经营能力和公司的基本面，缺乏可供参考的准确数据，或将对投资者未来投资判断造成一定影响。

　　不过，参照另外特批公司中国铁建和金钼股份上市后来看，中国铁建上市首日涨幅28.19%，虽然此后随股指下跌出现了一定幅度的调整，但昨日收盘价仍在其上市首日收盘价附近。而金钼股份首日涨幅则超过了36%，目前其也处于上市首日收盘价附近。

　　市场人士认为，由于目前市场发展处于上下不明的状况，中建股份即便上会通过审核也未必会立刻就上市，可能会考虑到在市况明朗之后再做决定。但王小勇指出，如果中建股份在6月上市，400亿元的融资规模将对市场造成不小的压力。

　　《国际金融报》 (2008-06-03 第03版) (来源：人民网－《国际金融报》) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。