百利电气:整体上市成倍增长 节能环保前景无限

机构：越声理财
业绩是股价上涨的源动力。目前业绩实现增长，未来业绩增长明确的上市公司，其不断增长的业绩必然推动股价不断上涨。建议关注百利电气（600468），公司08年一季度业绩同比增长21%，业绩成长性明确。

更值得关注的是，公司定向增发方案获得天津市?资委同意，控股股东将实现优质资产整体上市。平安证券认为,定向增发完成后,公司综合竞争实力将得到提高,业绩增厚明显,预计2008年,2009年EPS分别为0.53元,0.64元，公司未来业绩增长也十分明确。定向增发收购的控股股东的资产，涉及节能环保产业，这是受国家重点扶植的产业，发展前景广阔。该股目前股价仅12.10元低于增发价，价值明显被低估，值得重点关注。

整体上市第一步，业绩成倍增长

公司公告，天津百利特精电气股份有限公司实际控制人天津市机电工业控股集团(下称: 机电控股)于2008年5月23 日收到天津市人民政府国有资产监督管理委员会有关批复文件, 原则同意机电控股以相关资产按照中国证监会有关规定作价认购公司定向增发的股份，注入资产天津市天发重型水电设备制造有限公司59. 66%的股权, 天津国际机械有限公司55%的股权和天津百利阳光环保设备有限公司65%的股权。公司是典型的大集团, 小公司背景,集团资产不论在规模上,还是盈利水平上都显著高于上市公司，此次资产购买意在实现机电控股核心经营性资产的整体上市,把优良主营业务资产逐步注入上市公司,。公司将由此介入增长潜力较大的水电设备,环保设备行业, 从而成为一家集输配电及控制设备,水电设备,水务环保成套设备和固废环保成套设备等多种业务于一体的综合机电设备提供商。公司拟收购资产均表现出了较好的盈利能力。担任百利电气此次发行保荐人和主承销商的方正证券融资购并部副总经理胥珩女士表示，此次发行后，百利电气资产质量将获得大幅增长，模拟营业收入和净利润较发行前同比增长100%，经营业绩增长潜力将得到有效提升。平安证券认为,定向增发完成后,公司综合竞争实力将得到提高,业绩增厚明显,预计2008年,2009年EPS分别为0.53元,0.64元。此次发行，天津机电控股将旗下产业前景最好、盈利能力最强的环保成套设备产业和水电成套设备产业的核心经营性资产注入到百利电气，亦确定了百利电气先以收购天津机电控股资产规模相对较?⒆什???越锨康模?曳?仙鲜刑跫?牟糠志??院诵淖什?魑?缘悖?鸩绞迪只?缈毓扇?坑胖首什?椭饔?滴裾?迳鲜械恼铰阅勘辍6源耍?倮?缙??鲁ぁ⑻旖蚧?缈毓啥?鲁ふ盼睦?硎荆骸氨敬嗡?⑷氲淖什?腔?缈毓杉?抛詈诵牡淖什??唬?敬巫什?淖⑷胫皇怯帕甲什?⑷氲目?迹?颐堑恼铰阅勘晔鞘迪旨?拍谟帕甲什?恼?迳鲜小！庇纱丝杉??毓晒啥?褂屑绦???咀⑷胗胖首什?目赡埽?蠢匆导ū?⒃龀ぃ?档闷诖??/p>

符合经济发展方向 发展前景广阔

建国50多年来，我国GDP增长了10多倍，矿产资源消耗增长了40多倍。高消耗换来的高增长，必然是高排放、高污染和低效率。中国经济以往的快速增长，在一定程度上是依靠了高能耗和高昂的环保成本实现的。为了实现中国经济的持续增长，国家加大节能环保的力度，企业必须要达到国家规定的节能环保的要求才能正常生产，这给相关环保产业带来了极大的发展契机。控股股东此次注入的资产，包括天发重型水电、百利阳光和国际机械都是节能环保型企业。天发重型水电作为我国生产水力发电成套设备的骨干企业之一，是灯泡贯流机组的主要供应商，主要生产水电行业相关设备，有很大的市场占有率。在我国不断强化环境保护与节能减排的背景下，具有可持续发展的清洁能源水电产业将成为我国电力产业发展的主流与指导方向；而天发重型水电主要从事中小水电设备产品，并在低势能条件的贯流机组方面具有绝对的技术领先优势。尤其在大水电和高势能水电资源日渐枯竭和中国大力鼓励农村中小水电建设的背景下，天发重型水电发展潜力极大。百利阳光和国际机械均从事环保设备业务。其中，作为国内少数拥有独立的自主知识产权的城市垃圾综合处理成套设备生产商，百利阳光是全国最大的双鼓产品生产制造基地，在国内固废垃圾处理设备的制造企业中也处于前三名，拥有长期稳定的客户资源。国际机械则主要从事以阀门产品和环保成套工程为主的水务环保相关业务，产品种类丰富，在全国供水和污水处理项目中已成功完成了十几个大型项目，具有较强的竞争优势，发展前景十分可观。

技术上，该股近期频频放量，显示有大资金介入。突破60日均线后，上涨空间已经被打开，经过两个交易日回调整理后，周三再次放量收出阳线，技术上构成极具攻击力的“阳后双阴阳”组合，后市拉升或将展开，建议积极关注。

越声理财：向进

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