新股定位:北化股份(002246)

    北化股份(002246) 新股的上市是当天市场上的焦点，其开盘的的定位是过高还是低估， 对市场而言往往是机遇与挑战。以下是Wind资讯收集的专家对新股定位的 观点及该股的基本面内容。

●上市首日定位预测
来源       定位区间       摘要
上海证券   13.5-14元      基于2007业绩，考虑到公司未来的高增长，发行股数仅
                          4950万股总股数1.9亿股，属于小盘股，根据2008年预
                          测业绩PE值45倍、2009年PE值40倍测算，公司的中长线
                          合理估值为13.50~14.00元/股。



中信建投   9.39-10.96元   我国上市公司中，尚无从事硝化棉生产的同行业企业，
                          我们参照化工行业中等规模的多数公司进行估值。化工
                          行业中等规模的多数公司平均PE：08年为31，09年为2
                          2，10年为15。考虑到中小盘股二级市场溢价，按2008
                          年30-35倍的PE计算，合理价格在9.39?10.96元，考虑
                          发行折价，建议询价区间为：8.46-9.86元。


海通证券   8.84-10.1元    根据相对估值结果，公司股票合理价格区间为8.84－1
                          0.10元，较公司6.95元的发行价格有45%左右的上升空
                          间，建议参与申购。


光大证券   7.75-9.3元     预计公司08－10年复合增长率为26－30％，EPS为0.31
                          、0.36、0.49元，综合中小板化工行业估值水平，结合
                          公司盈利能力稳定的特点，我们认为可以给予08年25－
                          30倍PE，合理价格区间为7.75－9.30元。


天相投顾   8-9.6元        预计公司08-10年每股收益为0.32元、0.34元和0.50元
                          ，以从事特殊化学品生产和公司下游行业公司作为参照
                          ，同时结合当前市场环境，我们认为给予公司25-30倍
                          比较合理，对应合理价位为8.0元-9.6元。


华泰证券   10.5-14.8元    根据预测，公司2008-2010年的EPS分别为0.294元、0.
                          356元和0.466元。按照目前A股上市公司中中小版化工
                          上市公司和精细化工行业上市公司估值水平，预计公司
                          上市后合理价格为7.85-9.63元。考虑公司与其高端客
                          户所结成的稳定、长期和紧密的合作关系，以及该公司
                          在市场上处于有一定议价能力的寡头地位，以及兵器工
                          业集团可能的注资预期，公司可能会受到市场一点关注
                          ，预计上市首日价格区间在10.5-14.8元。


国泰君安   7.25-8.7元     我们测算公司2008～2010年EPS分别为0.29、0.35和0.
                          49元，由于A股市场没有同类业务上市公司，综合化工
                          上市公司的估值水平，我们认为公司上市后可给予200
                          8年25-30倍PE，对应合理价格区间为7.25～8.7元。考
                          虑发行折价，建议询价区间为“6.5～7.6元”。