航天科技（000901）：3亿收购集团子公司

　　 江南证券帅再先 魏萌

　　 事件：航天科技3日公告称，拟以11.13元/股定向增发约2732万股购买航天三院子公司股权，拟收购资产的价值经初步估算为3.04亿元。

　　 点评：如划转完成以后，三院将成为航天科技直接第一大股东，持股比例22.25%，而科工集团直接、间接持股比例40.18%，此次交易并没有改变航天科技控制权，航天科工集团仍然是其公司的实际控制人。此次拟收购的三家公司中，航天科工惯性技术有限公司2007年收入与净利润分别为15296万元、1312万元，未来3年以10%速度增长。如果收购成功，按照10%的年增长，未来每年每股收益将提高大约0.20元。我们认为，此次定向增发如能成功，将改变航天科技业务结构和规模，提高盈利能力。此次定向增发是航天科技谋求快速发展的关键一步，我们给出“持有”的投资评级。

　　
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