东吴证券
市场在六月首周的表现不尽如人意,虽然实现了开门红,但随后却持续阴跌成交萎靡,其中中国联通周二复牌后高开巨量杀跌,显示出做空动能依旧充足。盘面上,除中石油和中石化等为基金主力运作表现活跃外,其余如中小板、重组概念股等均为游资参与品种,大盘最终在游资与机构的博弈下出现日线缩量四连阴,离“4.24”缺口仅差16点。
对于后市,由于缺口的存在,以时间换空间的可能性较大,市场暂时的低迷也许是在等待一个契机的出现。这不禁让我们回想起2003年11月大盘的转折,当年大盘在11月13日创出新低1307点,而大盘股长江电力(600900)于11月5日发行并于18日上市,在此消息刺激下,大盘在底部运行了3个交易日后,于19日终于发动了中级反弹行情。如果历史会重演的话,现在的大盘很可能是在等待大盘股中建股份的发行,或许只有旧的平衡打破了才有新的希望。此外,对比历史上大盘见底前后的走势可知,未来指数出现新一轮行情只是时间问题。(1) 2005年6月6日大盘见到调整以来新低998点,随后展开了第一波反弹,反弹至最高点1146后又进行了回落整理,但技术指标如CR并没有随着指数创新低,出现了典型的底背离现象,在调整28天后(即7月19日)大盘发动了第二轮强劲的反弹。(2)2004年9月13日大盘探至调整新低1259点,随后受温家宝总理“抓紧落实国九条各项政策”讲话的影响,大盘出现为期9天的反弹,最高触及1496点,但反弹后做多信心依旧不足,随后股指又进入了二次探底的行情,直至11月10日大盘开始第二轮反弹,期间也历时28个交易日,当时技术指标如CR也出现了典型的底背离。对比近期的大盘走势,可以发现与上述两次有惊人的相似,破3000点后的救市政策使大盘于5月6日至最高3786点,但由于种种原因导致市场信心依旧不足,随即股指展开调整,进入目前的补缺行情。统计显示从5月6日至今,大盘调整已历时23个交易日,而技术指标如CR也出现了上述两次反弹前的背离情况。因此,如果历史会重演的话,那么指数的反弹很可能就在补缺后的几个交易日中展开。
操作策略方面,虽然大小非套现压力仍在,大盘股IPO等将对近期股市资金面产生一定压力,但随着短期通胀因素逐步缓解,股指在经历二次探底后将重回震荡盘升之中。板块上,最近中小板个股持续活跃,其主要原因,一是市场当前成交量低迷,资金面偏紧,而中小板个股由于盘子小、市值低所需的炒作资金并不大,这非常适合游资炒作的特点;二是今年以来,蓝筹股表现令人失望,至今仍处于弱势,但高成长公司历来是市场挖掘重点,而很多中小板公司的特征之一就是高成长性。因此基于以上原因,下阶段中小板公司有望持续活跃,像金螳螂(002081)、成飞集成(002190)、苏州固锝(002079)等个股值得关注。此外,随着金融创新的脚步逐步临近,相关个股如国元证券(000728)、复旦复华(600624)、力合股份(000532)等也值得重点关注。
(江帆)
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