收购永隆助推招行国际化

　　招商银行5月30日收购永隆银行，不仅是该行历史上第一次真正意义上的并购，而且是跨境并购，同时也是国内银行第一次标的在40亿美元以上直接进行控股权的并购。行长马蔚华日前表示，收购香港永隆银行最大的意义在于，可助推招商银行实现国际化。

　　马蔚华说，香港市场是招行海外业务的桥头堡，收购永隆银行有助于招行拓展香港市场，深入推进国际化战略。虽然招行在香港设有分行，但在香港市场份额有限。招行香港分行目前仅限于经营批发业务，开业5年来无任何分支机构。永隆银行作为历史悠久的香港本地银行，拥有稳定的客户群及一定的市场基础，并购永隆银行能够直接利用其已有的市场信誉、客户基础、营销网络以及长期构建的运营模式与人才体系。同时，永隆银行是典型的银行控股集团，旗下包括证券、信托、期货、财务、保险等多家全资子公司。招行并购永隆银行能够一举获得多个金融业务牌照，并通过其子公司开展相关业务运作，有助于招行率先在香港市场实现混业经营目标，更有助于招行迅速打开香港市场，拓展业务网络，推进业务国际化进程，为深入实施国际化战略奠定坚实基础。

　　马蔚华认为，此次收购的机会十分难得。这是一次控股权的收购，甚至可能是100％股权的收购。在香港市场上这种机会很少，以后会更少。自2001年星展银行以54亿美元收购道亨银行之后，这是7年来第一次。

　　关于收购价格问题，招行相关人士介绍说，永隆银行是香港联交所上市银行，在香港银行业处于中等规模，总资产排名香港本土银行第四位、香港上市银行第十位，是一家成立时间较长、资产质量较好、收入结构多元化、业务经营综合化，在香港拥有良好声誉和广泛分销渠道的老牌银行。根据尽职调查的结果，招商银行使用了股息折算法、可比交易先例分析法和控股权溢价法等多种方法对永隆银行进行了估值，根据上述各种方法得出的结果，经过深入研究、慎重考虑与反复谈判，决定最终报价为每股156．5港元，即永隆银行2007年底的净资产的2．91倍。该报价略低于含有协同效应下股息折算法的低端，也低于可比交易先例分析法得出的估值范围。招商银行对永隆银行的最终报价是在考虑了诸多相关因素后确定的，包括历史股价表现、过往相关交易、对永隆银行未来表现的预计以及潜在的协同效应来源。相比于之前星展银行收购道亨银行，以及去年的工行收购澳门诚兴银行来说，该报价是合理的。 (来源：深圳商报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。