提高准备金率银行业影响有限

今日投资杨艳萍

　　 本周分析师关注度最高的前20只股票，主要集中在银行、钢铁、通讯、机械制造等行业。其中银行类股票4只，钢铁类股票3只，通讯类股票2只，机械制造类股票2只，均与上周持平；地产类股票2只，较上周增加1只。除此之外，本周上榜的还有，电力、煤炭、旅游、饮料生产、食品生产与加工、造纸和家电类股票各1只。

　　 6月7日央行宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。现就银行板块做简要分析。

　　 中投证券表示，未来准备金率的上调空间将取决于外汇储备的增长速度，货币政策工具服务于其后的货币供应量目标以及最终的通货膨胀率、经济增长速度等目标。因此更多的是传递监管当局的继续从紧的政策信号。

　　 对银行盈利的影响有多大？中金公司称影响2008年每股收益约1%。与大型银行相比，此次上调存款准备金率将更多地影响华夏、深发展等中型银行。

　　 海通证券指出，提高准备金率对银行业的直接负面影响轻微，但紧缩的货币政策有可能进一步降低08年GDP的增速，对企业景气度有明显的负面影响。而这会降低银行的资产质量，进而提高其信贷成本，这对于银行业绩才是最大的威胁。

　　 未来如何操作？中金公司建议逢低买入。虽然法定存款准备金率上调幅度超出预期，但认为近期不会出台更严厉的货币政策。与其他行业相比，银行的盈利确定性更高、估值更低。考虑到中期业绩以及未来几个月CPI将走低，如果市场对此次上调法定存款准备金率下调过度，建议逢低买入。

　　
　　
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