股市暴跌之下 割肉出局还是等待“集结”

　　东方网6月12日消息：如果没有四川大地震，中国第一个法定端午小长假或许要热闹许多；如果没有国际原油期货的疯涨，全球市场大概不至于像现在这样“打摆子”；如果投资热已经得到有效控制，宏观经济环境可能会宽松；如果美国股市上周五不出现暴跌，越南通货膨胀没有恶化，中国证券市场可能会平静得多。但是，我们需要去掉“如果”，因为它们现实存在。

　　正是受上述因素所累，6月10日，A股市场端午小长假后开市第一天迎来了暴跌。上证指数当日失去257.34点，跌幅高达7.73%。几乎所有的人都在问：当我国股市跌到前期所谓政策底时，投资者将何去何从？

　　投资者就此割肉出局吗？这是一个果断的决定。

　　从道理上讲，投资者决定割肉出局一般出于两种考虑，一是已经明确看到市场整体重心还要进一步下移，了结出局“走为上”。在当前国内外经济形势比较复杂的环境中，我国A股市场的确存在着相当多的变数，倘若我国上市公司不能应对这些负面因素，出现盈利大幅下降甚至亏损，那么，对于市场发展趋势只能看淡。二是投资者希望在更低的点位入市，这也不失为一种策略。事实证明，股票市场素有“矫枉过正”的特性，我国A股市场尤其如此。倘若在上证指数跌至2000点时再介入的话，当然有可能拿到更便宜的筹码。而如果是果断出局则会出现许多的问题。首先，它将使投资者出现巨大的投资亏损。从目前市场整体成本看，相当多的投资者甚至包括机构投资者在内的投资成本大约是在上证指数4000点上下，如果非要在目前点位割肉，有割在地板之嫌。其次，如果我国股市从此进入漫漫熊途，至少在一两年内不会有什么起色。那么，现在的投资者在任何点位上“接棒”，都有可能是接在高位上。第三，如果市场一旦出现反弹甚至因重大利好走向上涨，那么，在当前点位出局者则面临着踏空风险。

　　投资者是在此坚守，等待吹响“集结号”吗？这是一个艰难的选择。

　　做出这种无奈的选择是因为相当多的普通投资者已经深套其中，在他们中间有许多人不仅已经吐出了两年来的盈利，而且还有人已经大蚀其本。坚守等待市场好转，不过是不得已而为之的事。从长期投资角度看，虽然我国经济发展还要经历许许多多挫折，但是，任何清醒的投资者都不会否认我国A股市场仍然是全世界最具吸引力的市场之一。如果投资者坚守到市场转好，无疑是最终的大赢家。但是，这种坚守是要付出时间成本的。

　　如果我们跳出离场与坚守的讨论，就有必要辨证地分析一下我国的股票市场。

　　中国必须要有一个健康、可持续发展的股票市场。经过近20年的发展，我国股票市场已经从最早的、可有可无的试验品，演变为中国金融市场不可或缺的重要组成部分。尽管这个市场经历了无数风风雨雨，但是它的各项基本制度正在不断完善，各项功能正在不断创新，并且将在未来现代化建设中发挥更大的作用，这个发展大方向毋庸置疑。因此，我们换个思路看大市，A股市场在大幅回落后，新一轮的上涨行情是不是就要开始了呢？我们拭目以待。(王济洲)

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