越南经济为何重病缠身

　　眼下，越南物价飞涨，股市一泻千里，外汇市场剧烈波动，本币大幅贬值，居民收入迅速缩水。外界舆论纷纷猜测越南可能会爆发1997年泰国式的金融危机，从而引发亚洲新一轮的“多米诺骨牌效应”。

可是，在过去10年中，越南经济以年均7.5%的速度增长，仅次于中国位居世界第二，令全球侧目。去年，越南经济增长8.48%，创过去10年最高纪录。然而，进入2008年，所有的“赞誉”之声不复存在，越南国内外对经济前景持悲观态度的人开始增多。越南也从国际资本眼中的“香饽饽”，变成了可能引发新一轮亚洲金融危机的多米诺骨牌之源。

　　摩根斯坦利公司发布的报告称，种种迹象表明，越南正面临一场“货币危机”。与此同时，国际三大评级机构先后调低了越南的信用评级，原因是宏观经济动荡及政府面对通胀和收支失控问题上表现出的无能。

　　中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛认为，撇开金融危机的表象因素，有四大根源导致当前越南经济重病缠身。

　　经济对外依赖性过高杨涛表示，首当其冲的原因是，越南经济政策制定者过度接受“华盛顿共识”，导致越南经济对外依赖性过高。“华盛顿共识”的核心观点之一，就是鼓励新兴经济体建立出口导向型发展战略，而不必建立全面的经济体系。长期以来，国际收支失衡就困扰着越南，1986年的革新开放一度使贸易逆差下降，但1993年以后便继续恶化。在亚洲金融危机后，被多数新兴国家所拒绝的“华盛顿共识”，某种程度上却被越南所接受，进一步确立了出口导向型战略。虽然这使得越南经济发展很快，但在当前新的国际环境下，再次演变为不利因素。

　　杨涛进一步解释说，“由于越南国内工业化不足、企业竞争力较差，出口的高附加值产品很少，主要靠出口原油、大米、水产品、咖啡、煤炭等来创汇。同时，国内建设需要大量机械设备和原材料，大多只能通过进口来满足。在此过程中，出口价值远远难以弥补进口需要，一定程度上表明了其出口导向战略的失败。”

　　2007年越南贸易赤字为124亿美元，占同期GDP的17％，而2008年前5个月越南的贸易赤字就达到144亿美元。

　　国家财政难以为继杨涛认为，越南政府改革出现内在悖论使得国家财政难以为继。他表示，一方面，近年来越南改革的“小政府”目标更明显，不仅重视党和政府的机构精简，而且也加速了国有企业的股份制改造，如同上世纪80年代的中国，这种“放权让利”造成了财政收入占GDP比重的下降。

　　另一方面，中央财政用于减贫的转移支付不断增加，并且为了通过发展进口替代战略，来弥补出口导向的不足，政府还需要进行大量公共建设投资，来增加对外资的吸引力。这样，久而久之，政府财政便难以为继，只能靠借债度日了。2007年越南财政赤字达50亿美元，政府债务总规模占到了GDP的36.5%。

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