下跌行情还会延续? 中国股市惊见“八连阴”

　　股市在6月份已经运行了8个交易日，一个触目惊心的记录也就随之产生了：沪市大盘连续8个交易日下跌，出现了罕见的八连阴行情。即便是对行情再悲观的人士，恐怕也没有想到大盘会走得如此这般的疲弱。

　　原因何在？一个是来自海外的因素。

在端午休假期间，国际原油价格大幅上涨，欧美股市大幅下跌，越南也出现了货币危机。所有这些，无不对境内市场构成了极大的压力。另一个是国内的因素，央行意外宣布提高银行存款保证金率1个百分点，虽然作为宏观调控的手段，这样的措施出台是可以预期的，但它给市场一个强烈的信号：紧缩政策不可能因为地震等因素出现松动。本来大家确实指望银根有所松动，缓解企业的资金困难局面，刺激经济增长，推动股市上扬。现在，这样的预期落空了。

　　当股指不断创出新低，沪市破位2900点，深市破位万点之后，很多投资者对行情已经极度失望，不由得再度寄希望于管理部门出台政策。时下，股市舆论中也的确有不少提出要求政府“救市”。在前一次股市下跌到3000点的时候，的确是政府连续出台了一些政策，包括规范限售股流通以及降低印花税等，从而稳住了行情。现在，股指比那个时候点位更低了，有人提出要继续“救市”，也不是说没有道理。但是，反过来想想，导致股市下跌的因素中，有多少是市场政策方面的呢？在国际油价居高不下、国内面临很大通胀压力、周边市场行情又不好、境内上市公司业绩难以乐观的情况下，如果仅仅是靠政策来刺激行情，那么最多也只能起到短期的作用，而很难产生长期的效果。不错，在目前市场非常疲弱的情况下，适度控制扩容的节奏，通过适度的宣传引导避免市场的过度恐慌是必要的，但所有这些都不可能改变行情运行的基本方向。在时下这样的宏观环境下，股市确实缺乏上涨的理由，出现调整有其内在的必然性。

　　当然，说时下股市难以上涨，并不等于说现在这样的暴跌也是合理的。其实，大家也都清楚，现在很多股票已经下跌到了很低的位置，投资价值也是明显的。在这种情况下继续大幅度杀跌并不足取。但问题是股市的下跌已经形成惯性，市场在这个时候往往是要走过头的，你在现在不杀跌，客观上就要承担因为股市的进一步超跌所带来的市值损失。实际上，八连阴也就是在这样的背景下出现的。

　　应该说，现在股市所出现的暴跌是非正常的，但是在这一态势还没有得到有效控制的时候，人们只能说下跌行情还会延续，八连阴之后可能还会有九连阴。投资者必须作好应对最坏局面的各种准备。

　　

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