人民币难再升 中美能源可增合作

　　香港《大公报》6月16日发表社评《人民币难再升能源可增合作》说，中国国务院副总理王岐山已于6月15日率团前往美国，参加第四次中美战略经济对话。作为全球两大经济体系，且经贸交流日增，中美通过定期对话，一面以加强合作扩大共同利益，另一面由协商处理纠纷确十分必要。之前几次对话，虽未能解决基本分歧，但也有助加深相互了解，并已取得一些具体合作的实务性进展。

　　社评说，与此同时，对话之前的表态，也令双方的经贸政策透明化，有助了解两国的诉求及争议。有分析指今次对话除了一如过往会讨论金融及汇率问题外，能源将成为更突显的商谈重点。这确有一定道理：油价大涨迭创新高，已成为全球要面对的最头痛问题之一，中美作为使用及进口石油大国，从共同利益看加强能源合作的协商，实十分恰当、及时。

　　社评认为，无论如何，人民币汇率问题将继续成为两国间的争议热点，主要原因是此乃美方保护主义及遏制中国两大思路的汇聚点，美国明年无论谁当总统上台，都会不断施压要人民币加快升值，矛盾只会日趋尖锐。对此问题，近期的新发展令中方有必要采取更强硬姿态，力拒升值并反要求美国稳定美元。原因首先是美国最近转变了策略，财长及联储局主席等均发重话支持强美元政策，一改过往的放任贬值姿态，财长更扬言有必要时会干预汇市。在这情况下，从逻辑上看实无理由再要人民币升值，否则等如否定强美元政策。第二是中国本身的困难。最近人民币持续升值的弊端日显：出口增幅进入下降轨道并低于入口增幅，外贸顺差也出现了由升转降的拐点，即由推高变为拉低GDP增长。显然，在外需转弱下再加快升值，已带来明显的不利后果。

　　社评指出，更大的问题是，人民币不断升值吸引了更多外资流入，增高了升值压力而形成恶性循环。四月份外汇储备破纪录大升七百多亿美元，和五月外商直接投资突然大增三成八等，都很可能是游资涌入的征兆。总之，无论从经常账或资本账角度看，情况均危机四伏，中国似已到了对货币升值的承受极限。

　　社评说，与此同时，美方可能又计划在能源问题上向中国施压。之前不久保尔森曾在演讲中，要求中国改变能源限价及补贴政策，并引用美国七十年代的石油限价例子，指这不单无助解决问题，而反导致短缺持续。能源补贴已成为西方针对亚洲的新指控热点，对中国自不会放过。无疑，中国在这方面确有改善必要，周边如印度、印尼及台湾等，均开始放松对油价、电价的限制，中国亦应跟从主流。另一方面，在实行能源价格改革之时，中国更不能让人民币升值，以免对出口带来双重打击。表面上升值可减低入口涨价，实际上对成本的推高远大于减低的效应。此外，中方还应借机向美方提出，勿再阻挠中国在美国及第三国的采油投资，以示合作诚意。总之，对话不能只是美方向中方施压，应有更多的双向交流，且也是时候美方回报中方在汇率上的巨大让步了。