房地产排名靠后农业继续受关注

今日投资金红梅

　　 本周煤气与液化气、化肥农药业继续排名居前，农产品业排名第3。3月份以来，国际农产品经历了一轮调整。光大证券分析师认为，短期调整归因于美元货币因素、短期涨幅过大和CFCT对投机因素的调查，但这些并不是农产品牛市的起因，因而只能影响农产品上涨的速率，并不改变整个农产品牛市的方向。分析师认为，农产品牛市的基础是基于低库存下的供需失衡，低库存是长期供不足需积累的结果；而以粮食能源化、中国粮油需求增长为代表的需求增长和耕地面积瓶颈、单产增长缓慢供给不足的局面，短期内难以改变。供需失衡、低库存只能通过涨价来调节，只有价格涨到能增加足够多供给，并减少足够多需求时，所谓的牛市才会结束。现阶段，农产品牛市远未结束。从子行业来看，番茄酱和种子中短期和长期都处于景气阶段，而糖、海参、疫苗在中长期仍旧看好。

　　 包装食品业本周排名第10。宏源证券分析师认为，CPI今年下半年虽然会回落，但仍将高位运行，对食品饮料各子行业影响不一。啤酒，乳业，肉类加工等子行业受成本上涨因素明显，由于本身业务毛利率较低，故利润受到挤压现象将愈演愈烈；高端白酒和葡萄酒行业由于毛利率较高，控制成本能力强，且拥有品牌溢价和提价权，容易将成本转嫁，保存利润。从各自行业盈利能力和估值能力来看，葡萄酒子行业是毛利率，销售利润率最高的子行业，在估值中也享受最高溢价，未来的高增长将逐步化解其估值压力。另外，二级市场的抗跌表现也说明了资金对该行业发展的认可。

　　 纸制品一个月来排名在15名附近徘徊。各纸种价格全线上涨，新闻纸、书刊纸、牛皮纸等11个纸种销价较4月底平均涨幅为3.74%。平安证券分析师表示，随着我国环保整治的进一步推进，纸品供求关系有望继续改善，文化纸、白卡纸和铜版纸等纸种由于短期内产能供给增长不大，景气度上升。

　　 房地产开发与经营业排名靠后。新鸿基金融集团表示，汶川地震延缓居民消费价格指数的回落速度，以致市场加倍忧虑中央将继续维持从紧基调直至第四季。现时内地楼市已出现信贷紧缩的情况，如果息率进一步调高，将令楼市的投资意欲骤减，短期内甚至有机会削弱销售表现及触发割价战。如央行日后继续加息，建议的策略是选取财力雄厚、预售率偏高及土地储备位置优越的内房企业。联合证券分析师认为，市场对于房地产企业资金链的担忧或属于过度恐慌。虽然经济的周期性波动，加剧了房地产行业的波动。不过，如果稍微放长视线，就会看到人口红利、城市化、住房消费升级这些推动房地产需求增长的主要动力并没有衰减。

　　
　　
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