投资要点 5月份，我国
农产品批发价格呈下降趋势，2008年5月30日，我国农产品批发价格总指数为160.6(以2000年为100)，较5月16日下降1.93%,较5月6日下降2.43%，菜篮子产品批发价格指数为157.9(以2000年为100)，较5月16日下降2.22%,较5月6日下降3.74%。
小麦价格维持平稳格局。目前，小麦的夏收工作正在陆续开展，夏收工作已完成了1/3，小麦总产量将实现自1985年以来首次连续4年增产，预计短期内国内小麦的价格将维持“总体平稳”格局。
玉米价格整体小幅上涨。5月份是饲料销售旺季，随着养殖业的逐渐恢复，饲料厂补货意愿将会增强，短期内玉米价格将有所上涨，但随着6月份国储粮开始定期抛售以及夏粮的丰收将会对玉米价格有一定的平抑作用。另一方面，油价的不断高企，以美国为首的一些农产品大国为了缓解原油价格上涨带来的压力，开始大规模使用玉米、橄榄和甘蔗等农产品生产生物能源，作为玉米的重要产地，美国用于乙醇燃料生产的玉米等农作物的比例日益升高，过去3年，美国用谷物提取乙醇，消耗了全球75%以上的谷物生产增量，所以，长期看来，玉米价格上涨的动力较大。
大米价格整体小幅上涨。目前正值小麦和油菜籽收获的季节，夏粮的丰收大局已定，又加上国内大米储备充足，所以短期内大米价格上涨的空间不会太大；另一方面，受埃及、印度、中国和菲律宾等主要大米出口国延续暂停出口，国际市场大米价格不断飙升，受国际环境的影响，长期看来，国内米价上涨的动力依然存在。
受季节性影响，蔬菜、水果、猪肉和奶类价格小幅下降，禽蛋、水产品、牛肉和羊肉价格稳中略升。
棉花和豆类的价格小幅上涨。受国内供应量的减少及油价的不断上升，短期内预计豆类价格后期长势强劲；5月下半月特别是22日以后，由于人民币汇率出现了小幅回调及原油价格降低，刺激了纺织服装企业的出口，又加上国内供需矛盾的浮现，从而导致棉花价格整体小幅上扬。
事件
5月25日，农业部举办了全国小麦跨区机收开机启动仪式，农业部部长孙政才在启动仪式上表示，目前小麦长势喜人，预计夏粮单产将再创历史最好水平，总产将实现连续第5年增产。
5月29日，联合国粮农组织同经济合作与发展组织联合发表一份展望报告说，受需求增长迅速、气候变化、生物燃料推广以及投机因素等影响，未来10年内国际市场农产品价格依然会维持在高位，甚至可能大幅上涨。
结论
4月份以来，国际市场粮食特别是大米的价格出现了大幅上涨，世界各粮食出口国都限制或者禁止粮食出口，由于国内粮食储备量较大，国家在粮食出口方面又加以限制，时下正值夏粮收获季节，夏粮的丰收已成定局，预计短期内供需双方趋于平衡，粮价上涨的空间相对有限，长期看来，受国际粮食价格的及农业生产成本的持续上涨，国内粮价上涨的压力仍较大。
第1部分5月份我国农产品批发价格整体稳定
截止2008年5月30日，我国农产品批发价格总指数为160.6(以2000年为100)，较5月16日下降1.93%,较5月6日下降2.43%，菜篮子产品批发价格指数为157.9(以2000年为100)，较5月16日下降2.22%,较5月6日下降3.74%。
5月份全国农产品市场运行总体平稳，价格稳定，各类农产品供应充足，能够满足市场需求。粮食库存充足，全国成品粮均价整体稳定。食用油价格总体平稳，城市价格变化以回落为主。禽蛋和水产品价格稳中略升。蔬菜、水果和奶类价格因季节性原因延续略降趋势。猪肉价格小幅下降，牛肉和羊肉价格小幅上涨。鲜活农产品陆续上市，当前农产品价格情况与灾前大体相当。
第2部分5月份主要品种生产价格表现不一。
小麦价格:整体变化不大，短期维持“平稳”格局
与4月份相比，5月份小麦批发均价整体变化不大，其中，白麦2批发均价（等级为2）同比上涨0.69%，白麦3（等级为3）批发均价同比下降0.44%；红麦2（等级为2）批发均价同比上涨2.26%，红麦3（等级为3）批发均价同比上涨0.43%。目前，小麦的夏收工作正在陆续开展，夏收工作已完成了三分之一，小麦总产量将实现自1985年以来首次连续四年增产，预计短期内国内小麦的价格仍将维持“总体平稳”格局。
玉米价格:整体价格小幅上涨
5月份玉米的批发均价整体变化不大，与4月份相比，整体均价小幅上涨，其中，黄玉米2（等级为2）批发均价上涨1.07%，黄玉米3（等级为3）批发均价上涨2.62%。5月份是饲料销售旺季，随着养殖业的逐渐恢复，饲料厂补货意愿将会增强，短期内玉米价格将有所上涨，但随着6月份国储粮开始定期抛售以及夏粮的丰收将会对玉米价格有一定的平抑作用。另一方面，随着油价的不断高企，以美国为首的一些农产品生产大国为了缓解原油价格上涨带来的压力，开始大规模使用玉米、橄榄油和甘蔗等农产品生产生物能源，作为玉米的重要产地，美国用于乙醇燃料生产的玉米等农作物的比例日益升高，过去3年，美国用谷物提取乙醇，消耗了全球75%以上的谷物生产增量，所以，长期看来，玉米价格上涨的动力较大。
大米价格:整体价格小幅上涨
5月份国内大米批发均价价格小幅上涨，其中，标一早粳米批发均价环比上涨2.76%,标一早籼米批发均价环比上涨3.58%，标一晚粳米批发均价环比上涨6.80%，标一晚籼米批发价格环比上涨3.67%。目前正值小麦和油菜籽收获的季节，夏粮的丰收大局已定，又加上国内大米储备充足，所以，短期内国内大米价格上涨的空间不会太大；另一方面，受埃及、印度、中国和菲律宾等主要大米出口国延续暂停出口，国际市场大米价格不断飙升，受国际环境的影响，长期看来，国内米价上涨动力依然存在。
大豆和豆粕价格：整体价格稳中有升，后期长势强劲
5月份大豆和豆粕价格稳中有升，其中，大豆2（等级为2）批发均价环比上涨2.1%，一级豆粕批发均价环比上涨3.2%。根据国家统计局公布的数据，一季度我国农产品生产价格总指数上涨，其中豆类对这一涨幅的贡献最为巨大，单项涨幅达到31%，据5月26日大连商品交易所数据显示，当日农产品期货全线上涨，大豆、豆油、豆粕等一系列豆制品期货更是表现突出，各自的主力合约分别上涨2.20%、1.12%和3.10%。5月份以来，大豆期货主力合约0901从4000元/吨上涨到26日收盘的4600元/吨，涨幅达到15%；豆粕更是在26日盘中创下3791元/吨的历史新纪录。一方面，由于国产大豆产量不断减少，东北地区油厂对大豆的收购意愿增强；另一方面，豆粕是生猪饲养和水产养殖业所需饲料的主要生产原料，我国国内为抑制通货膨胀而大力增加的生猪饲养和水产养殖规模也使得对豆粕的需求稳步上升，另外，油价的高企使进口大豆和豆粕运费成本持续增加。因此，短期内预计豆类价格后期长势强劲。
棉花价格：整体价格小幅回升
由于人民币汇率不断持续上升，美元不断贬值以及生产成本的不断提高，最终使中国纺织服装出口产品竞争力下降，出口量消减，压制了国内棉花的需求。另一方面，4月17日新疆自治区遭受了冷空气袭击，全区大范围降温，造成了已出苗和正在出苗的5万亩棉花遭受严重冻害，因此，短期棉花价格上涨乏力。5月份的前半个月，国内棉花的价格维持盘整格局，价格变化幅度不大，进入下半月特别是22日以后，由于人民币汇率出现了小幅回调以及原油价格降低，刺激了纺织服装企业的出口，又加上5月份以后散户手中的棉花库存不断减少，供求矛盾将会出现，从而导致棉花价格整体小幅上扬。
肉禽奶蛋价格：整体表现不一，季节性影响较大
一方面，由于各项扶持生猪生产的政策初见成效，生猪存栏量明显增加，猪肉市场供应量逐渐增长；另一方面，天气转热，各种新鲜蔬菜、水果大量上市，消费者对猪肉的需求量相对减少，导致5月份猪肉价格仍保持呈现稳中有降趋势。
进入5月份以来，由于牛羊肉供应量略有下降，以及西北地区需求较旺等因素影响，推动了牛羊肉价格的小幅上涨。
鸡蛋价格小幅上涨，其原因：一是由于前期鸡蛋价格持续下跌，养殖户信心受到打击，陆续减少养殖规模以减少损失，大量提前淘汰蛋鸡，使得蛋鸡总量减少，鸡蛋供应减少。二是由于饲料价格不断上涨，养殖成本逐渐加大。三是随着天气逐步炎热，蛋鸡产蛋量逐步下降，同时气温高有不利于鸡蛋的储藏，导致走货加快。四是随着气温升高，肉制品消费量减少，鸡蛋消量相对增加。预计，随着气温的升高，蛋鸡的产蛋量会逐步减少，鸡蛋价格将会呈现上扬态势。
由于玉米、豆粕等饲料原材料价格的上涨，导致养殖成本居高不下，养殖户补栏慎重，供应量下降，另一方面，天气转热，消费者对猪肉的需求量相对减少，对禽类的需求相对增加导致5月份白条鸡价格小幅上涨。
进入5月份以后，一些奶企因季节转换的原因需清理库存，同时随着气温的升高，大部分地区的纯牛奶消费开始进入淡季，而北方地区则进入了春夏原奶生产旺季，供大于求，导致原奶收购价下跌。因此，每年4、5月份奶价都呈现向下走的趋势。
作者：周家杏
国元证券
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