联合证券：政策救市有什么牌可以打

　　行业与公司

　　?中国石化：青岛千万吨大炼油项目正式建成投产。

　　?特变电工：再次中标苏丹国家电力项目。

　　?中国中铁：2008 年新签合同已达1304.5 亿元。

　　?中国电信：开始了基于IPTV 终端的统一招标。

　　?攀钢钢钒：攀钢重组整合面临大考。

　　重要资讯

　　?中国证监会机构部主任黄红元表示证监会很关注市场走势，无论出台任何政策或者一个规则的制定、起草、颁布，都会关注它对市场的持续良好发展是否起积极、好的作用，而不是起阻碍作用。

　　?中国人民银行《2008年中国金融稳定报告》强调，应密切关注市场发展，改进和完善股票市场运行制度；及时采取财税、金融等政策措施，有效调节市场需求，避免股票市场出现大幅波动。

　　?国家统计局昨天公布，5 月份我国规模以上工业企业增加值同比增长16.0%，比上月加快0.3个百分点，同比回落2.1个百分点。

　　政策救市，有什么牌可以打：执行效果与可能性的评述

　　1.当市场击穿上一次的政策底3000点的时候，投资者自然会期待监管层的再次出手。在经济基本面未见扭转的情况下，监管层的表态是决定后市走向最关键的因素。从主观意愿上讲，维持股市的稳定和维护社会的和谐是奥运前压倒一切的任务。

　　2.在各种政策牌中，能真正起到中期稳定作用的是平准基金。由于我国市场受国外投机资金的影响很小，平准基金在A股的运用效果会优于香港和日本。更重要的是，它对投资者信心将起到极大的鼓舞作用。平准基金在操作上若采取灵活的变相形式便不会存在太大难度。

　　3. 另外一个直接有效的方法是暂停一切IPO 及再融资行为，提高债权融资比例。

　　4. 对正股实行T+0交易制度能极大活跃市场，其对市场的提振作用类似于权证T+0和印花税下调。回购，尤其是对权重股的回购也能拉升指数。因此，从实施效果来看两者都可以用作救市手段（尤其在心理上）。但前者实施的可能性较小，后者的具体操作存在一定难度。

　　5.而前期被反复提及的股指期货和债权融资因在实质效果上并不确定，奥运前实际运行的可能性较小。而政策预期的心理上作用不能持续也是监管层不能靠其救市的原因。

　　6.10日大跌至今，我们在监管层的公开言论中依然没看到救市措施的暗示。这或许侧面折射出两个问题：监管层对政策的效果存有疑虑，部分政策在执行上的技术困难短期内难以解决。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。