十大券商预测下周大盘谨慎看多

本周上证综指收盘2831.74点，下跌1.29%，应为看平。下周看多区间为2888.10点以上，看平区间为2775.11-2888.37点，看空区间为2774.84点以下。 　　看多：银河证券、航空证券、华泰证券、信达证券、西南证券、太平洋证券（60%） 　　看平：上海证券、东方证券（20%） 　　看空：申银万国、光大证券（20%）

    弱势难改 调整趋势不变

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２６００－２９００点

　　下周热点 石油股

　　下周焦点 热点能否稳定、持续。

　　□申银万国 钱启敏

　　本周上证综指五天当中有三天出现200点左右的宽幅震荡，虽然周五行情出现反弹回升，但并不能扭转大局，我们预计多头能量耗散后股指仍将重回弱势，继续震荡探底，但幅度也不会很大。

　　首先，从周五油电价格调升刺激行情反弹的动因看，基础原材料价格上涨对下游行业将会产生负面影响，经济总量有对冲、平衡的作用，即局部利好和局部利空并存，而CPI的上涨可能加大宏观调控的力度，显性、快速利好消化后隐形利空也将显现。

　　其次，就周五表现强劲的电力股板块而言，大量个股的一季报业绩不是亏损，就是微利，电价提升是否一举能将电力股从三流转变为一线品种，目前看可能性很小，因为目前的调价只是缓解了油电价格的严重扭曲，而并没有完全理顺这些行业的价格形成机制。

　　此外，从市场层面看，短线行情的宽幅震荡，加剧了投资者的谨慎情绪，市场心态并没有真正扭转或者改变。从盘口看，周五大盘冲高回落，反映了市场仍然担心是否会重蹈此前大涨后即是大跌的覆辙，市场心态继续谨慎。虽然周五成交量有所放大，但这是存量资金搬家所形成的还是由增量资金的推动所形成，还需要进一步的观察。如果是前者，那么强弱分化对总体大盘的正面影响就很有限。

　　下跌极限空间已经到达

　　□银河证券 易小斌

　　本周大盘先抑后扬，宽幅剧烈震荡后小幅收阴，盘中一度创出了自6124点调整以来的新低2695点和收盘新低2748点。不过，成交量出现急剧放大的情况，尤其是本周三和周五，股指大幅上涨过程中成交量有非常明显的放大，显示有主力资金开始进场吸纳的迹象。

　　消息面上，周四晚间国家发改委宣布大幅提高燃料油价格和适度提升电力价格，刺激了相关行业，周五电力板块大面积涨停。另外，股改以来首只全流通股三一重工自愿延长锁定期两年和比目前市场价高出两倍的减持价格承诺，有效地缓解了当前市场对大小非减持的恐惧情绪，基金主力资金的及时进场也对稳定投资者信心带来了一定的作用。

　　大盘自6124点下跌至2695点，跌幅近60%，A股市场中甚至有11只市净率低于1的个股，还出现了大洋机电上市首日升幅仅为7.7%和第二天即跌破发行价的少见现象，这充分说明目前市场的下跌已经到了极限程度。我们认为，4月24日以来的调整时间达到了34个交易日，A股下跌极限空间已经到达，因此，只要有热点涌现并持续一段时间，大盘将有望展开较大规模的反弹。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２８００－３３００点

　　下周热点 超跌股、事件性主题投资机会和资产注入的重组板块。

　　下周焦点 成交量能否放大，能否有持续热点。

　　中短期机会临近

　　□东方证券 莫光亮

　　本周A股市场出现宽幅震荡走势，尤其是后三个交易日，每日的振幅都很大，且成交量明显放大，显示多空在3000点下方激烈搏杀。从全周多空交锋的结果看，周收盘于全周波动区间的中间偏上位置，多方抵抗力量逐渐增强。

　　近期A股大跌固然是受到央行上调存款准备金率1个百分点、美股暴跌等因素的影响，但在外围市场并未连续暴跌、国内宏观经济尚未出现明显趋恶信号、国际油价可能面临阶段性调整等背景下，最近13个交易日沪综指一度收出10连阴，短期最大跌幅高达22％，而自6124点以来的累计跌幅达到55.98％，已超过2001年至2005年四年大熊市最大跌幅55.54％。这种在全球主要股指中罕见的急跌走势，充分显示A股市场仍远未成熟，非理性特征相当显著。

　　本周场外资金已经有明显的进场建仓迹象，但单纯依靠市场自身的力量，市场很难真正走出拉锯式的整理格局。迅速扭转当前市场的弱势格局，避免市场陷入更深的危机，需要借助政策外力来恢复市场信心。只有强力的政策利好和市场自我修复能力形成共振，大盘才能真正企稳和出现恢复性中短期上涨行情。

　　我们认为，大盘如果在2600-2650点区域继续放量，再配合政策面利好，大级别反弹行情有望在绝望中爆发。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２６００－２９５０点

　　下周热点 短线超跌股。

　　下周焦点 政策面，市场成交额变动，权重股、Ｈ股走势

　　>>>更多投资资讯请点击进入搜狐证券频道

　　股指有望短期止跌

　　□华泰证券 张力

　　受国家调整油电价格的影响，周五电力板块、石化板块集体走强，电力股有多只个股涨停。股指盘中一度创出新低，随后在蓝筹股普遍回升的带动下，大盘一改前期疲态出现明显回升。但是，由于前期大跌使投资者信心受到极大打击，在股指大幅上扬之后，盘中出现较大规模的减仓盘，股指午后涨幅逐渐收窄。

　　一般而言，油价上涨对石化行业肯定是利好消息，对相关企业的盈利会有积极影响，电价上涨对电力板块也有积极刺激。而油价的上涨对航空、交通、汽车等行业也肯定有一定的负面影响，但不排除国家会对这些行业采取补贴等政策，因此影响究竟会有多大，还需要视相关政策的变化而定。

　　技术上看，上证指数中期下跌趋势并未改变，支撑位在2700点区域，阻力位在3000点区域附近，估计短期大盘仍将震荡整理。当前A股市场部分股票估值已经回落到合理的区间，市场将转入战略性相持阶段，而新的个股成长性将逐步出现，成为未来市场的长期投资机会。我们认为，大盘在3000点以下如果连续三天出现巨幅震荡，往往就是止跌信号。面对大起大落的走势，投资者应保持平稳的心态，在操作上适当关注超跌个股，不可追涨杀跌。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２８００－３０００点

　　下周热点 汽车等超跌板块。

　　下周焦点 消息面。

　　短线仍有反弹潜力

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２７５０－３２５０点

　　下周热点 电力股、券商股。

　　下周焦点 大盘蓝筹股能否逐步走好。

　　□信达证券 刘景德

　　近期大盘反复宽幅震荡，6日18日的大阳线让投资者看到了一线希望，但是6月19日的光头光脚大阴线又给投资者当头一棒，6月20日一根带长下影线的阳线更是让投资者不知所措。

　　大盘连续创出新低，投资者心态已经非常谨慎，一旦出现连续调整，可能引发恐慌性抛盘涌出。我们认为，6月18日上证指数下探至2729点，部分主力机构有逢低建仓的迹象，而中小投资者追涨买入导致日K线收出大阳线。6月19日主力机构逢高卖出，洗盘意味较浓，中小投资者则恐慌抛售，导致大盘再度暴跌。6月20日主力机构先顺势打压，再逢低买入，但是中小投资者已经不敢追涨，因此收出带上影线的阳线。

　　总体来讲，目前大盘短线已经回调比较充分，继续下跌动力明显不足，暴跌之后有望出现报复性反弹。首先，电力板块受利好刺激有望继续维持反弹的格局，这对其它蓝筹股有带动作用；其次，前期的领涨品种券商板块全面走高，海通证券、中信证券还有一定的反弹空间；另外，近期消息面总体偏暖。因此，我们认为，后市反弹可能继续维持，但上证指数在3200点附近将面临较大压力。

　　反弹受阻 继续震荡求支撑

　　□光大证券 滕印

　　本周沪深市场呈现破位后大幅震荡的走势，尽管盘中出现了技术性反抽行情，但大盘重心仍在下移中寻求新的支撑，市场震荡探底的运行主基调没有改变。

　　从去年10月16日沪综指创出6124高点以来，本周最低已经跌至2700点以下，短短8个月的时间，股指最大调整幅度高达56%，与2001年6月2245点至2005年6月998点4年间55%的跌幅相当，可见大盘下跌之惨烈。但从市盈率的角度看，截至本周收盘，上海市场08年动态市盈率仍在20倍以上，与历史上最低15倍左右的市盈率仍有一定差距。特别是在全流通的大背景下，中国证券市场历史上形成的高估值、高溢价的基础已发生动摇，原有的价格体系面临考验，因此大盘寻底的过程仍未结束。

　　我们认为，在原油价格高企、外围股市大跌、国内宏观调控从紧、企业盈利增长预期下调、扩容压力逐步加大等引发市场出现调整的基本面因素并没有出现明显的改观前，市场加速下跌后引发的技术性反弹只能改变下跌的速率，并不能改变整体运行趋势，大盘震荡下跌寻支撑的运行格局仍将延续。

　　值得注意的是，今年以来市场出现了大幅调整，而部分上市公司的股权投资面临着较大损失，在即将到来的半年报业绩披露中，有可能成为引发相关公司股价调整的诱因。另外，中国建筑已通过发审会，大盘股发行对存量资产的“挤出效应”也将成为影响后市走势的重要因素。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２６００－２９５０点

　　下周热点 技术反弹。

　　下周焦点 新股发行动态。

　　逐步具备中期见底的条件

　　□航空证券 徐海天

　　本周大盘先抑后扬，消息面的波动以及前期指数大幅回落，使得盘中持续做空动能得到充分消化。技术上看，大盘持续下跌后，指数已跌穿自998点上涨以来的0.618的黄金分割位，而该位置属于极为重要的技术性关口。考虑到目前资本市场已具备相当规模，经济整体环境并没有发生恶劣变化，宏观调控后经济继续保持快速稳定的发展概率较大，因此在目前点位指数构筑中期底部的可能性较大。

　　由于市场积弱已久，各种不确定因素仍影响着市场预期，投资者持筹心态依然不稳。如果热点仅仅昙花一现，市场也就难以形成明显的赚钱效应，投资者的参与热情也难以激发。反之，若能出现具备真正号召力的领涨板块，场外观望资金将会逐步重返市场，从而推动大盘走出像样的中期回升行情。

　　总体而言，市场经过大幅回落之后，部分风险已经有所消化，技术上调整充分，各中期技术指标表明，大盘已逐步具备中期见底的条件。但由于目前估值体系依然混乱，高估值和低估值的品种同时存在，市场整体预期仍处于熊市思维的特征，因此大盘回升的力度也将有限。

　　下周趋势 看多

　　中期趋势 看多

　　下周区间 ２６７０－３０００点

　　下周热点 题材股。

　　下周焦点 政策面。

　　止跌后有望延续升势

　　□西南证券 张刚

　　本周大盘震荡剧烈，周三上涨幅度超过5%，周四则出现6%以上的下跌，周五更形成200点以上的震荡幅度，最低下探至2695点，为2007年2月9日以来的新低。两市成交开始逐步恢复活跃，周五成交量上升至1100亿元以上。

　　此次汽油、柴油的全国平均零售基准价分别上调16.7%和18.1%，全国平均销售电价上调4.7%，调价幅度低于此前原油和煤炭价格上涨的幅度，对炼油企业和电力企业的利好较为有限。不过，调价措施有助于激励相关企业生产的积极性，确保对中下游企业的能源供应，可以缓解能源紧张的状态。

　　本周周K线收出带长下影线的小阴线，跌幅1.29%，显示跌势明显减缓。从日K线看，大盘继续受到短期均线压力，10日均线在2944点形成阻力位，周五则收至5日均线下方，均线系统维持空头排列的发散状态。下周为6月份的最后一个交易周，市场即将进入半年报的披露期，资金可能围绕业绩预期进行炒作，大盘有望止跌回稳，而个股的分化将会加剧。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２８００－２９００点

　　下周热点 煤炭、电气设备、钢铁、化肥类行业。

　　下周焦点 上市公司预警公告的增多，将有助于形成阶段性市场热点；两市日成交能否回升至１５００亿元以上。

　　宽幅震荡中酝酿中级反弹

　　□太平洋证券 周雨

　　本周，A股市场振幅较大，尤其在后半周出现了大起大落的行情。

　　周三，沪综指以一根近150点的长阳结束了单边下跌之势，但并没有止住指数再探新低，周四的暴跌把周三的升幅完全抹去，周五在国内成品油价格上调消息的刺激下，大盘冲高回落。

　　周四晚间，发改委宣布上调成品油价格和电价。受此消息的刺激，周五早盘两市高开，但旋即快速回落，在创出调整以来新低之后两市又快速拉起。周五全天沪深两市巨幅震荡，股指虽强势反抽，但跟风意愿并不强烈，尤其是午盘后，股指并未延续上午的震荡盘升，而是出现了冲高回落的走势，显示市场人气非常谨慎。

　　目前市场信心缺失，投资者在抢反弹失败后对反弹行情的看法越来越谨慎。但是，大盘在低位宽幅震荡的同时伴有较大的成交量放出。

　　倘若下周成交量可以在当前水平上继续维持，则宽幅震荡就成为大盘筑底的重要信号，一轮较大级别的反弹行情或正在酝酿中。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２７００－３２００点

　　下周热点 新能源、节能减排。

　　下周焦点 Ａ股量能和境外股市情况。

　　震荡反复后回稳概率大

　　□上海证券 杨明

　　本周大盘总体上表现为继续向下的弱势调整态势。周四大盘大幅下挫，将前一交易日的上涨全部抵消，这样的阴包阳走势对市场信心打击很大。

　　值得注意的是，当前仍有相当部分的个股未收复周三反弹的升幅，技术性反弹性质较为明显。上证指数本周仅微跌1.29%，主要是因周五国内成品油上涨利好于中石油、中石化稳定指数所致，但是沪深300指数本周下跌4.35%，深市因无较大权重股护盘，深综指、深成指和中小板指分别下挫7.13%、5.67%和5.97%。

　　总体上看，指数分化现象较为明显，而下跌速率则较上周有明显减缓，大盘也有望在震荡反复中逐步回稳。

　　能源股本周在大盘调整中始终表现强势。销售电价的上调对于电力上市公司属于实质性利好，对发电原材料电煤实行限价有利于提高企业利润。

　　分析近期大盘调整的原因，我们认为，一是技术层面上大盘周线继续运行在下降通道中，技术位压力导致场内抛售气氛仍较为沉重，各类个股全面杀跌；二是国际市场上，越南金融危机、国际油价回升、美国股市大跌等不确定因素，加强了投资者利用反弹减仓的意愿。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 ２７００－３０００点

　　下周热点 超跌板块。

　　下周焦点 国际油价及周边市场走向。