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放量大震荡 似底却非底

  □ 北京首证

  两市本周惯性低开后虽继续下探并频创年内新低,但周线却收出下影线较长的阴线,而成交额则有所放大,说明市场已出现止跌企稳迹象,震荡回升的可能因此也就越来越大。

  弱势格局 期望不宜过高

  从波浪走势看,自去年见顶后至今,大盘已经出现了较为清晰的5波下调走势。

以两市综指为例,第1波即10月中旬至11月底下调了约1345点和355.6点,即最大跌幅近22%和23%(深成指跌幅约4410点或27%),而5月以来的调整则很可能为第5波,股指分别下跌1090点和401点,即跌幅近29%和35%(深成指下跌4992点或近36%),虽然近一个多月下调的绝对点数相对较小些,可百分比跌幅却明显超过前者。也就是说,这两波调整的幅度总体大致相仿,且近日低点还位于去年一季度整理平台处,加之大盘累积跌幅最大值高达约55%,这一比例也是市场通常出现企稳回升的一个关键位置。重要的是,去年见顶后至今的调整波形已相当完整,第1波与第3波持续的时间都大约为6周,近日低点因此也就很可能会成为一个重要的中期低点,近期震荡回升可能无疑便明显加大。

  如果这一分析是正确的话,那么,近期便很可能会形成震荡回升态势,而由波浪理论可知,五月高点即3786点和13881点(深综指为1155点),则将作为第4波波顶成为可望而不可及的高度。但需要提醒的,一是市场弱势特征尚未改变,如综指形成历史上唯一的十连阴,大盘周内四次改写新低纪录,均线系统与指标的疲弱态势也预示回升过程中反复仍不可避免;二是近日大盘波动相当剧烈,多空间的转换速度也非常快,而真实的底部则往往较为平静或不会出现这种局面,换言之,目前的低点对于底部来说仍是似是而非;三是反弹格局并未形成,或者说,只有上破5周均线,反弹态势才会逐渐展开,而以平盘计,该线下周将下行至3060点和10495点(深综指898点),此处与上周中心值非常接近,其中深市的5周均线上方还存有下降缺口,近日有效突破的可能也就相对较小些。可见,在弱势格局没有逆转之前,市场依然将会充满变数,期望值自然也就不宜过高。

  量能增加 有利反弹延续

  以周为单位的日均成交额来看,两市持续五周不断递减的低迷局面已有所改观,量能还在663亿处构成标准的双底形态,周四缩量也没有低于颈线或900亿,而周五则恰好达到量度升幅即1150亿/日。由量能分布判断,日成交低于900亿的可能将会大大减小,而能否连续多日超过1400亿则将成为判断市场强弱的一个重要参考,且近期量能高低点推测,1/3反弹位即1240亿还与回调过程中日均量即1200亿极为接近,并很可能成为近期既现实又较高的水平。近日放量的影响,一方面体现在加快了低位换手的速度,一方面也提高了低点的中期意义,这也十分有利于近日形成反弹格局。

  蓝筹群体 仍是大盘风向标

  尽管不少个股如券商、创投、奥运等概念股相当活跃,但蓝筹群体无疑仍是市场运行最重要的风向标,而对于反弹来说,空涨指数的可能则是一个基本特征,权重股因此便是最为可靠的选择,其最大优点就是机会略多于市场平均水平,且安全系数非常高。值得注意的,一是钢铁、汽车等群体虽相对较弱,可金融、地产和煤炭石油、有色金属以及“巨无霸”中国石油中国石化等却时有上佳表现,电力类个股更是在周五形成群体劲升之势,这既是消息面刺激的结果,也为大家提供了非常重要的选择方向;二是这一庞大群体近日也出现了剧烈波动,它们的轮动一方面提供了大量的市场机会,一方面也增加了短期风险,而近几天市场则多次出现齐涨共跌局面,且普涨与普跌转换速度相当快,表明多空双方仍相当浮躁,个股分化也就难以避免,这一点同样适用于蓝筹股。

  此外,从周边市场看,美股周四虽受原油价格大跌影响企稳回升,但亚洲市场却依然是跌多涨少的弱势格局,而截至周五晚7点30分,欧洲股市则出现冲高深幅下调走势,且美股盘前期指在交割日之际回落,其中道指、标普还创近期新低,加之美元指数、原油与黄金期货走势不利于股市,美股乃至全球股市走弱可能由此增大,两市能否如愿形成反弹态势也就仍需进一步观察。

  

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(责任编辑:chuangangcui)

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