低市盈率、低市净率公司批量诞生

　　106只A股市净率在1.5倍以下；147只个股静态市盈率低于15倍；多达372只个股的2008年动态市盈率低于15倍。这些个股集中在地产、汽车、港口、钢铁、券商和航运等行业

　　蒋飞

　　2005年底，深圳的一位私募基金经理参加深天健（000090.SZ）股改投票时，这家公司的股价正处在净资产以下。

经过一轮牛熊轮回，深天健再次“破净”，截至6月20日的市净率只有0.78倍，其2008年预期市盈率也只有3.5倍。

　　“只不过深天健的资产规模做大了，所以现在股价比2005年还是涨的。”这位私募基金人士对《第一财经日报》说。两年半以来，深天健的股价最高攀至近30元。

　　根据Wind资讯提供的数据，截至6月20日，沪深两市共有8只个股市净率达到1或者跌破1。其中长春经开（600215.SH）最低，仅0.74倍市净率。8家公司有3家来自房地产行业或涉足房地产，另外5家是制造业企业。两市市净率在1.5倍以下的上市公司共有106家（相关数据见A4）。

　　长春经开一度是华夏大盘基金经理王亚伟的得意之作，但是资产注入希望破灭之后，该股从去年9月开始就一路下挫。四川长虹（600839.SH）的市净率也只有1倍，这只个股随着中国证券市场发展数度起落。

　　在市盈率方面，147只个股静态市盈率低于15倍；多达372只个股的2008年动态市盈率低于15倍。这些个股集中在地产、汽车、港口、钢铁、券商和航运等行业（相关数据见A4）。

　　A股市场在调整一多半之后，沪深300成份股的市净率已经下降到3.5倍，接近2006年12月的水平；市盈率则是22倍左右，相当于2006年10月水平。从静态来看，A股的估值水平已经有了较大的回归。

　　尽管市场仍在探寻底在何方，但一些市场人士已经表现出乐观情绪。深圳同威资产管理公司总经理李驰在其博客中写道：“去年的高市盈率区间远高过香港，让我们有机会从容卖出；转眼间低市盈率区间已低过香港，让我们有机会买大家都不想要的东西。人民币尚在大升值周期内，同股同权的许多蓝筹股的股价已经比香港便宜。”他认为目前市场已经存在安全边际。

　　然而一些分析人士更担心过去对上市公司给出的预期业绩基准需要调整。由于CPI持续高位运行和资源价格调高，以及资金面的紧张，上市公司的业绩可能被侵蚀从而增速放缓。另外，一些交叉持股的公司，其资产水平可能在市场的持续跌价中进一步缩水。如果业绩发生倒退甚至亏损，或者资产减值，那么一些公司目前的低市盈率和低市净率就成为假象。

　　“投资者更需要关注数据背后的质量。”深圳一家券商研究所负责人对记者表示，“单纯的数据并不说明问题，投资者仍需通盘考察，尤其是保持对基本面的关注。”

　　

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